El Yen japonés se mantiene firme cerca de un máximo de varios meses frente a un Dólar ampliamente más débil

• El Yen japonés sigue apuntalado por el aumento de las expectativas de nuevas subidas de tasas del BoJ.
• Los nervios por los aranceles comerciales y el estado de aversión al riesgo parecen seguir beneficiando la demanda del JPY de refugio seguro. 
• Las expectativas de un mayor alivio de la política por parte de la Fed pesan sobre el USD y el par USD/JPY.

El Yen japonés (JPY) se mantiene en una posición favorable frente a un Dólar estadounidense (USD) ampliamente más débil y mantiene al par USD/JPY cerca de su nivel más bajo desde principios de octubre alcanzado el jueves. La especulación persistente de que el Banco de Japón (BoJ) continuará subiendo las tasas de interés ha estado ejerciendo presión al alza sobre los rendimientos de los bonos del gobierno japonés (JGB). La reducción resultante del diferencial de tasas entre Japón y otros países sigue actuando como un viento de cola para el JPY de menor rendimiento. 

Mientras tanto, la incertidumbre en torno a las políticas comerciales del presidente estadounidense Donald Trump y su impacto en el crecimiento económico global continúan pesando sobre el sentimiento de los inversores. Esto es evidente en un tono más débil en los mercados de acciones y resulta ser otro factor que respalda al JPY de refugio seguro. Sin embargo, los bajistas del USD parecen reacios a abrir nuevas posiciones y optan por esperar la publicación del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU., lo que, a su vez, limita las pérdidas para el par USD/JPY. 

El Yen japonés sigue bien respaldado por las expectativas de un BoJ de línea dura y el aumento de las tensiones comerciales

• El vicegobernador del Banco de Japón, Shinichi Uchida, dijo a principios de esta semana que el banco central probablemente aumentará las tasas de interés a un ritmo acorde con las opiniones dominantes entre los mercados financieros y los economistas.
• Además, una venta masiva global en bonos contribuye al aumento en el rendimiento del bono del gobierno japonés a 10 años, alcanzando su nivel más alto desde junio de 2009, y sigue respaldando al Yen japonés. 
• Los inversores permanecen al margen y esperan con interés más claridad sobre las políticas comerciales del presidente estadounidense Donald Trump, especialmente después de otro giro en los aranceles recientemente impuestos a México y Canadá. 
• Trump eximió el jueves a los productos de Canadá y México que cumplan con el Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá durante un mes de los elevados aranceles del 25% que había impuesto a principios de esta semana. 
• Mientras tanto, las preocupaciones de que los aranceles comerciales de Trump podrían ralentizar el crecimiento económico de EE.UU. a largo plazo continúan alimentando la especulación de que la Reserva Federal reanudará los recortes de tasas tan pronto como en mayo.
• El presidente de la Fed de Filadelfia, Patrick Harker, dijo que podrían estar surgiendo problemas para la economía estadounidense, que está en buena forma pero muestra signos de estrés en el sector del consumidor y riesgos para las perspectivas de inflación.
• Esto, en gran medida, eclipsa los datos que muestran que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en EE.UU. cayeron más de lo esperado, a 221K durante la semana que terminó el 1 de marzo, y arrastró al Dólar estadounidense a un mínimo de varios meses. 
• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, señaló que la economía estadounidense está en un estado increíble de cambio y es difícil saber dónde terminarán las cosas. El banco central debe estar atento a cualquier cambio que impacte los precios y el empleo.
• El miembro del Consejo de Gobernadores de la Fed, Christopher Waller, dijo que se opone firmemente a un recorte de tasas en la reunión de marzo, aunque considera que los recortes más adelante en el año siguen en camino si las presiones inflacionarias continúan disminuyendo.
• Los inversores actualmente ven probabilidades insignificantes de un recorte en marzo, permanecen divididos sobre la reunión de mayo y están descontando un recorte en la reunión del FOMC de junio. Se espera que la Fed reduzca los costos de endeudamiento nuevamente en septiembre.
• Los operadores ahora esperan la publicación del informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) de EE.UU., que se espera que muestre que la economía añadió 160K nuevos empleos en febrero y que la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4%. 

El USD/JPY podría consolidarse antes del siguiente movimiento a la baja; el potencial bajista permanece intacto

Desde una perspectiva técnica, la ruptura de esta semana por debajo del soporte horizontal de 148.70-148.65 se considera un desencadenante clave para los bajistas. Dicho esto, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario se encuentra al borde de entrar en territorio de sobreventa y justifica cierta cautela. Por lo tanto, será prudente esperar alguna consolidación a corto plazo o un rebote modesto antes de posicionarse para una extensión de la tendencia a la baja de dos meses del par USD/JPY.

Mientras tanto, el punto de ruptura de soporte mencionado, alrededor de la región de 148.65-148.70, podría limitar cualquier intento de recuperación. Esto es seguido de cerca por la cifra redonda de 149.00, por encima de la cual un movimiento de cobertura de cortos tiene el potencial de elevar al par USD/JPY hacia la marca psicológica de 150.00. El impulso podría extenderse hacia el obstáculo intermedio de 150.60 en ruta hacia la marca de 151.00, aunque es probable que se mantenga limitado cerca de la región de 151.30, o el pico mensual.

Por el contrario, el mínimo de varios meses, alrededor de la zona de 147.30 alcanzada el jueves, ahora parece actuar como soporte inmediato antes de la marca de 147.00. Algunas ventas adicionales podrían exponer el siguiente soporte relevante cerca de la región de 146.40 antes de que el par USD/JPY eventualmente caiga a la cifra redonda de 146.00 en ruta hacia la zona de 145.60-145.50 y la marca psicológica de 145.00.