El Yen japonés se recupera hacia máximos de dos meses frente al Dólar en medio de expectativas de un BoJ de línea dura

• El Yen japonés se fortalece frente al USD por tercer día consecutivo el jueves.
• Las expectativas divergentes de la política monetaria entre el BoJ y la Fed continúan apuntalando al JPY de menor rendimiento. 
• Un tono de riesgo positivo hace poco para mermar el sentimiento alcista en torno al JPY de refugio seguro.

El Yen japonés (JPY) se mantiene al alza frente a su contraparte estadounidense durante la sesión asiática del jueves en medio de la creciente aceptación de que el Banco de Japón (BoJ) seguiría subiendo las tasas de interés. Las apuestas se reafirmaron con los datos de salarios japoneses mejor de lo esperado el miércoles. En contraste, se espera que la Reserva Federal (Fed) reduzca aún más los costos de endeudamiento para finales de este año. Esto resultaría en la reducción del diferencial de tasas entre Japón y EE.UU., lo que se convierte en otro factor que impulsa los flujos hacia el JPY de menor rendimiento.

Mientras tanto, las perspectivas de una mayor flexibilización de la política monetaria por parte de la Fed, junto con el reciente descenso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., mantienen al Dólar estadounidense (USD) deprimido cerca de su nivel más bajo en más de una semana. Esto, a su vez, ejerce presión a la baja sobre el par USD/JPY por tercer día consecutivo y arrastra los precios al contado a la zona de 151.80, o el nivel más bajo desde el 12 de diciembre. Sin embargo, queda por ver si los alcistas del JPY pueden mantener el control en medio de las preocupaciones de que Japón también sería un objetivo eventual de los aranceles comerciales del presidente de EE.UU., Donald Trump, y el tono de riesgo. 

El Yen japonés sigue ganando tracción positiva en medio de crecientes apuestas de subida de tasas del BoJ

• Los datos publicados el miércoles mostraron un aumento en los salarios reales de Japón, lo que reafirma las apuestas de que el Banco de Japón volverá a subir las tasas de interés y continúa apuntalando al Yen japonés.
• El Ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, dijo el jueves que ve condiciones inflacionarias a medida que los precios siguen subiendo, aunque el fin de la deflación aún no se ha logrado.
• Por separado, el miembro del consejo del BoJ, Tamura Naoki, apoyó subidas de tasas más rápidas y dijo que el banco central debe subir las tasas al menos hasta alrededor del 1% en la segunda mitad del año fiscal 2025.
• Según LSEG, los participantes del mercado están valorando actualmente una probabilidad del 94.8% de una subida de un cuarto de punto por parte del BoJ en su reunión de política monetaria de septiembre.
• En contraste, los mercados están valorando la posibilidad de que la Reserva Federal recorte las tasas de interés dos veces para finales de este año en medio de señales de desaceleración en el mercado laboral de EE.UU.
• La Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS) mostró el martes que el número de ofertas de empleo cayó de 8.09 millones el mes anterior a 7.6 millones en diciembre. 
• Además, el Instituto de Gestión de Suministros (ISM) informó que la actividad económica en el sector de servicios de EE.UU. continuó expandiéndose en enero, aunque a un ritmo más suave que en diciembre.
• El PMI de Servicios del ISM de EE.UU. bajó de 54.0 a 52.8 en enero y el Índice de Precios Pagados cayó a 60.4 desde 64.4, mientras que el Índice de Empleo subió a 52.3 desde 51.3.
• Los datos de actividad de servicios más suaves arrastraron los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a la baja, lo que socavó al Dólar estadounidense y ejerció una fuerte presión a la baja sobre el par USD/JPY. 
• El USD no logró obtener alivio del informe de Automatic Data Processing (ADP), que mostró que el sector privado añadió 183K en enero en comparación con 176K el mes anterior.
• El Vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, dijo el jueves que está contento de mantener los Fondos de la Fed en espera en el nivel actual y que esperará a ver el efecto neto de las políticas de Trump.
• La agenda económica de EE.UU. del jueves incluye la publicación de los recortes de empleo de Challenger y las habituales solicitudes iniciales de subsidio por desempleo semanales, que podrían proporcionar algún impulso al Dólar.
• Sin embargo, la atención del mercado permanecerá centrada en los datos mensuales de empleo de EE.UU., conocidos popularmente como el informe de Nóminas No Agrícolas (NFP) que se publicará el viernes.

El USD/JPY parece vulnerable tras el quiebre a la baja de la confluencia de 152.50 durante la noche

Desde una perspectiva técnica, el quiebre a la baja y el cierre por debajo de la confluencia de 152.50-152.45 durante la noche – que comprende las medias móviles simples (SMA) de 100 y 200 días – se vio como un nuevo desencadenante para los operadores bajistas. Una caída posterior por debajo del nivel de 152.00 valida la perspectiva negativa y sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY sigue siendo a la baja. Dado que los osciladores en el gráfico diario aún están lejos de estar en la zona de sobreventa, los precios al contado podrían deslizarse aún más hacia el soporte intermedio de 151.50 en ruta hacia el nivel de 151.00 y el soporte horizontal de 150.60.

Por otro lado, un intento de recuperación podría ahora enfrentar una fuerte resistencia y permanecer limitado cerca del punto de ruptura del soporte de la confluencia de 152.50. Una fortaleza sostenida más allá, sin embargo, podría desencadenar un rally de cobertura de cortos y elevar al par USD/JPY más allá del nivel de 153.00, hacia la próxima barrera relevante cerca de la región de 153.70-153.80. Esto es seguido de cerca por la cifra redonda de 154.00, que si se supera podría negar la perspectiva negativa y cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los operadores alcistas.