El Yen japonés cae a nuevos mínimos de varios meses frente al Dólar estadounidense

• El Yen japonés atrae ventas de continuación en medio de expectativas vacilantes de subida de tasas del BoJ.
• El ensanchamiento del diferencial de rendimientos entre EE.UU. y Japón y un tono de riesgo positivo también socavan al JPY.
• Los temores de intervención, junto con los riesgos geopolíticos, podrían ofrecer soporte al JPY de refugio seguro.

El Yen japonés (JPY) continúa con su rendimiento relativo inferior debido a las dudas sobre el probable momento en que el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés. Además, el reciente ensanchamiento del diferencial de rendimientos entre EE.UU. y Japón, reforzado por la señal de línea dura de la Reserva Federal (Fed) de que ralentizaría el ritmo de recortes de tasas en 2025, contribuye a desviar los flujos del JPY de menor rendimiento. A esto se suma un tono de riesgo generalmente positivo que se considera otro factor que socava la demanda del JPY de refugio seguro. 

Esto, junto con la aparición de algunas compras de Dólares estadounidenses (USD), eleva al par USD/JPY a un pico de casi seis meses, más allá del nivel de 158.00 durante la sesión asiática del martes. Mientras tanto, el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dejó la puerta abierta para una subida de tasas en la reunión de política monetaria de enero o marzo. Esto, junto con las especulaciones de que las autoridades japonesas podrían intervenir en el mercado para apuntalar la moneda nacional, los riesgos geopolíticos y las preocupaciones sobre los planes arancelarios del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, podrían dar soporte al JPY de refugio seguro. 

Los bajistas del Yen japonés mantienen el control en medio de la incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ

• El Banco de Japón abrió el mes pasado la posibilidad de esperar más tiempo antes de la próxima subida de tasas, citando la incertidumbre sobre las políticas económicas del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, lo que sigue socavando al Yen japonés. 
• Trump negó una historia del Washington Post que afirmaba que su administración buscará un régimen arancelario menos agresivo y solo apuntará a ciertos sectores en la imposición de aranceles comerciales, en lugar de los amplios aranceles prometidos durante la campaña. 
• El gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, dijo el lunes que el banco central subirá las tasas de interés aún más si la economía continúa mejorando, aunque enfatizó la necesidad de considerar varios riesgos al decidir cuándo actuar.
• Además, las crecientes presiones inflacionarias en Japón mantienen la puerta abierta para una posible subida de tasas del BoJ en enero o marzo, empujando el rendimiento de los bonos del gobierno japonés a 10 años a su nivel más alto desde julio de 2011.
• Mientras tanto, el rendimiento del bono del Tesoro de EE.UU. a 10 años alcanzó un pico de varios meses tras el cambio de línea dura de la Reserva Federal, proyectando solo dos recortes de tasas de un cuarto de punto en 2025 en medio de una inflación aún elevada en la economía más grande del mundo.
• El ensanchamiento resultante del diferencial de tasas de interés entre EE.UU. y Japón y el ambiente de riesgo prevalente hacen poco para proporcionar algún respiro al JPY de refugio seguro o impedir el movimiento positivo del par USD/JPY de vuelta por encima de la cifra redonda de 158.00. 
• El ministro de Finanzas de Japón, Katsunobu Kato, realizó una intervención verbal este martes y dijo que el gobierno tomará medidas apropiadas contra los movimientos excesivos del mercado de divisas, incluidos aquellos impulsados por especuladores.
• Los operadores ahora esperan la agenda económica de EE.UU. del martes, que incluye el PMI de servicios del ISM y las ofertas de empleo del JOLTS, para obtener algún impulso antes de las minutas del FOMC y las nóminas no agrícolas de EE.UU. el miércoles y viernes, respectivamente.

El USD/JPY parece dispuesto a recuperar el nivel de 159.00 y apreciarse aún más

Desde una perspectiva técnica, un movimiento sostenido más allá del nivel de 158.00 podría considerarse un nuevo desencadenante para los alcistas y apoyar las perspectivas de ganancias adicionales. La perspectiva constructiva se refuerza por el hecho de que los osciladores en el gráfico diario se mantienen cómodamente en territorio positivo y aún están lejos de estar en la zona de sobrecompra. Por lo tanto, una fuerza subsiguiente hacia la cifra redonda de 159.00, en ruta hacia el obstáculo intermedio de 159.45 y la marca psicológica de 160.00, parece una posibilidad distinta.

Por el lado negativo, la cifra redonda de 158.00 ahora parece proteger la caída inmediata antes de la región de 157.55-157.50. Cualquier retroceso adicional ahora podría considerarse una oportunidad de compra y permanecer limitado cerca del nivel de 157.00. Algunas ventas de continuación, sin embargo, podrían arrastrar al par USD/JPY al soporte intermedio de 156.25 en ruta hacia el nivel de 156.00. Este último debería actuar como un punto crucial, que si se rompe decisivamente, podría negar el sesgo positivo y allanar el camino para una corrección más profunda.