Los alcistas del Yen japonés se mantienen al margen; parece vulnerable frente al USD

• El Yen japonés lucha por capitalizar las modestas ganancias de recuperación del viernes frente al Dólar estadounidense.
• Las dudas sobre el plan de subida de tasas del BoJ y la ampliación del diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón pesan sobre el JPY.
• Los inversores esperan ahora el índice de Confianza del consumidor de EE.UU. para obtener un nuevo impulso a corto plazo más tarde este lunes. 

El Yen japonés (JPY) comienza la nueva semana con una nota más suave y se mantiene a poca distancia de un mínimo de cinco meses tocado frente a su homólogo estadounidense el viernes. Las dudas sobre cuándo el Banco de Japón (BoJ) volverá a subir las tasas de interés resultan ser un factor clave que pesa sobre el JPY. Además, la reciente ampliación del diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón, impulsada por el giro de línea dura de la Reserva Federal (Fed), socava el JPY de menor rendimiento. 

A esto se suma un tono generalmente positivo en torno a los mercados bursátiles, que se percibe como un factor que reduce la demanda del JPY como refugio seguro. Mientras tanto, los sólidos datos de inflación publicados en Japón el viernes dejaron la puerta abierta para una posible subida de tasas del BoJ en enero o marzo. Esto, junto con la moderada evolución del precio del Dólar estadounidense (USD), no logra ayudar al par USD/JPY a capitalizar su repunte en la sesión asiática hacia la zona de 156.70 en ausencia de cualquier catalizador fundamental relevante.

El Yen japonés carece de convicción alcista en medio de la incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ

• El Banco de Japón decidió la semana pasada mantener el objetivo de tasa a corto plazo sin cambios al final de la reunión de política monetaria de diciembre y ofreció pocas pistas sobre cuándo podría aumentar los costos de endeudamiento. 
• Los rendimientos de los bonos del gobierno japonés cayeron a su nivel más bajo en un mes el viernes en reacción a las señales moderadas del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, y un tono muy cauteloso sobre un mayor endurecimiento de la política monetaria.
• El rendimiento de los bonos del gobierno de EE.UU. a 10 años subió a su nivel más alto en más de seis meses la semana pasada y la ampliación resultante del diferencial de rendimiento entre EE.UU. y Japón socava el Yen japonés. 
• Un informe del gobierno mostró el viernes que el Índice Nacional de Precios al Consumidor (IPC) de Japón subió más de lo esperado en noviembre, lo que favorece nuevas subidas de tasas del BoJ a principios de 2025. 
• El Dólar estadounidense retrocedió desde un máximo de dos años el viernes después de que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) apuntara a signos de moderación de la inflación y desafíos persistentes para la economía. 
• Según un informe publicado por la Oficina de Análisis Económico (BEA) de EE.UU., el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subió al 2.4% anual en noviembre desde el 2.3% del mes anterior. 
• El indicador subyacente, que excluye los precios volátiles de alimentos y energía, subió un 2.8% durante el período informado, igualando la lectura de octubre pero llegando por debajo de la expectativa del mercado del 2.9%.
• Detalles adicionales del informe revelaron que los Ingresos Personales crecieron un 0.3% en noviembre, lo que marcó una fuerte desaceleración en relación con el aumento desmesurado del 0.7% registrado en octubre. 
• Mientras tanto, el Gasto del Consumidor, que representa más de dos tercios de la actividad económica de EE.UU., subió un 0.4% el mes pasado después de una lectura revisada a la baja del 0.3% en octubre.
• Los inversores esperan ahora la publicación del Índice de Confianza del Consumidor del Conference Board de EE.UU. para obtener oportunidades de trading a corto plazo en el primer día de una semana acortada por las vacaciones. 

El escenario del USD/JPY sugiere que el camino de menor resistencia sigue siendo al alza

Desde una perspectiva técnica, el mínimo del viernes, alrededor de la zona de 156.00-155.95, parece ahora proteger la caída inmediata. Cualquier descenso adicional podría verse como una oportunidad de compra cerca de la zona horizontal de 155.50. Este próximo soporte relevante está fijado cerca del nivel psicológico de 155.00, que si se rompe decisivamente, podría cambiar el sesgo a corto plazo a favor de los bajistas y hacer que el par USD/JPY sea vulnerable a debilitarse aún más.

En el otro extremo, la cifra redonda de 157.00 parece ahora actuar como un obstáculo inmediato antes de la región de 157.40-157.45 y el pico de varios meses, alrededor de la zona de 157.90 tocada el viernes. Algunas compras de seguimiento más allá del nivel de 158.00 se verán como un nuevo desencadenante para los alcistas en medio de osciladores positivos en el gráfico diario. El par USD/JPY podría entonces subir al obstáculo intermedio de 158.45 antes de apuntar a recuperar el nivel de 159.00.