Los bajistas del yen japonés tienen la ventaja antes de los riesgos clave de eventos del banco central

• El Yen japonés atrae a algunos vendedores tras la publicación de los datos de la balanza comercial de Japón.
• Las apuestas de que el BoJ mantendrá las tasas sin cambios y los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses también pesan sobre el JPY.
• Los operadores esperan con interés la crucial decisión del FOMC, antes de la actualización de la política del BoJ el jueves. 

El Yen japonés (JPY) lucha por capitalizar las modestas ganancias de recuperación del día anterior frente a su homólogo estadounidense y atrae a nuevos vendedores durante la sesión asiática del miércoles. Los datos publicados hoy mostraron que la balanza comercial de Japón mejoró inesperadamente en noviembre gracias al fuerte crecimiento de las exportaciones, aunque una caída en las importaciones apuntó a una débil demanda local. Esto, junto con la incierta perspectiva económica en medio de las preocupaciones sobre los planes arancelarios del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, reafirma las expectativas de que el Banco de Japón (BoJ) mantendrá las tasas de interés estables a finales de esta semana y debilita al JPY.

Mientras tanto, las perspectivas de una Reserva Federal (Fed) menos moderada, junto con las expectativas de que las políticas de Trump puedan llevar a un aumento en el endeudamiento del gobierno y aumentar la inflación, siguen apoyando los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Esto resulta ser otro factor que pesa sobre el JPY de menor rendimiento, aunque un tono de riesgo más suave ayuda a limitar las pérdidas más profundas. Los bajistas del JPY también podrían abstenerse de realizar apuestas agresivas y optar por esperar al margen antes de los riesgos clave de los eventos del banco central. La Fed anunciará su decisión al final de una reunión de dos días más tarde hoy, seguida de la actualización de la política monetaria del BoJ el jueves. 

El Yen japonés sigue siendo socavado por la incertidumbre sobre la subida de tasas del BoJ

• Un informe publicado por el Ministerio de Finanzas de Japón mostró el miércoles que el déficit comercial del país mejoró inesperadamente en noviembre y se situó en 117.600 millones de yenes en comparación con el déficit de octubre de 462.100 millones de yenes. 
• La mejora fue impulsada por un fuerte crecimiento de las exportaciones, que aumentaron un 3,8% interanual en noviembre en medio de un Yen japonés más débil y un repunte en la demanda de los mayores socios comerciales de Japón: EE.UU. y China. 
• La lectura positiva, sin embargo, fue compensada por una caída del 3,8% en las importaciones japonesas, que, junto con las expectativas de que el Banco de Japón no subirá las tasas de interés a finales de esta semana, atrae a nuevos vendedores en torno al JPY. 
• El rendimiento del bono del gobierno estadounidense a 10 años alcanzó su nivel más alto desde el 22 de noviembre tras la publicación de los datos de ventas minoristas de EE.UU., que subrayaron un sólido gasto del consumidor y la resiliencia económica. 
• El Departamento de Comercio informó que las ventas a nivel minorista aumentaron un 0,7% en noviembre en comparación con el crecimiento del 0,5% registrado el mes anterior, mientras que las ventas excluyendo autos no cumplieron con las expectativas y aumentaron un 0,2%.
• El informe, sin embargo, tuvo poco impacto en las expectativas del mercado de que la Reserva Federal reducirá los costos de endeudamiento por tercera vez, en 25 puntos básicos al final de una reunión de política de dos días más tarde este miércoles. 
• Sin embargo, los signos de que el progreso hacia la reducción de la inflación al objetivo del 2% del banco central sugieren que la Fed podría adoptar una postura más cautelosa y pausar su ciclo de recortes de tasas en la reunión de política de enero.
• Por lo tanto, los inversores examinarán las proyecciones económicas actualizadas, que incluyen el llamado gráfico de puntos, y los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, en la conferencia de prensa posterior a la reunión en busca de pistas sobre el camino de los recortes de tasas. 
• La atención del mercado se centrará luego en la crucial decisión de política del BoJ, programada durante la sesión asiática del jueves, lo que debería contribuir a proporcionar un nuevo impulso direccional al par USD/JPY. 

El USD/JPY podría enfrentar cierta resistencia cerca de 154.00; el potencial alcista parece intacto

Desde una perspectiva técnica, la aparición de algunas compras en la caída del miércoles se suma a la reciente ruptura a través de la muy importante media móvil simple (SMA) de 200 días y favorece a los operadores alcistas. Además, los osciladores en el gráfico diario han estado ganando tracción positiva y aún están lejos de estar en territorio de sobrecompra, lo que sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY es al alza. Cualquier movimiento adicional al alza, sin embargo, podría enfrentar cierta resistencia cerca del nivel de 154.00 antes de la región de 154.45-154.50, o un máximo de tres semanas tocado el lunes. Un movimiento sostenido más allá de este último debería allanar el camino para un movimiento hacia la recuperación del nivel psicológico de 155.00. El impulso podría extenderse aún más hacia el próximo obstáculo relevante cerca de la zona de 155.50 en ruta hacia el nivel de 156.00 y la zona de oferta de 156.25. 

Por el lado negativo, la zona de 153.15, o el mínimo de la noche, ahora parece proteger la caída inmediata. Algunas ventas de continuación por debajo del nivel de 153.00 podrían arrastrar al par USD/JPY de vuelta hacia el soporte clave de la SMA de 200 días, cerca de la región de 152.15. No defender dichos niveles de soporte podría cambiar el sesgo a favor de los operadores bajistas y hacer que los precios al contado sean vulnerables a acelerar la caída hacia la cifra redonda de 151.00 en ruta hacia el nivel psicológico de 150.00.