CAD: Unos meses más hasta el cambio – Commerzbank

Dada la combinación de más recortes de tasas, una economía real aún débil, riesgos por los aranceles de EE.UU. y un Dólar estadounidense (USD) fuerte, se espera que el Dólar canadiense (CAD) continúe teniendo dificultades durante varios meses, según Commerzbank.

Se espera que el BoC termine el ciclo de recortes por el momento

"Mientras tanto, estamos operando ligeramente por encima de nuestro pico esperado de 1,41 en el primer trimestre de 2025 con USD/CAD en 1,42. El mercado probablemente ha exagerado la fortaleza del Dólar estadounidense, lo que podría llevar a una pequeña corrección en las próximas semanas."

"Sin embargo, a partir del segundo trimestre, esperamos una apreciación sostenida del CAD. Esto se apoya en el hecho de que se espera que la economía real se recupere nuevamente (posiblemente incluso alcanzando el crecimiento de EE.UU.), se espera que el BoC termine el ciclo de recortes de tasas de interés por el momento y se espera que la inflación se mantenga dentro de límites razonables. En términos relativos, el CAD debería entonces poder recuperar sus pérdidas de este año, ya que otros bancos centrales luchan con un crecimiento mucho más débil y una inflación más persistente."

"También esperamos que los precios del petróleo vuelvan a subir. Nuestros expertos creen que el mercado es un poco demasiado optimista sobre las perspectivas de suministro. Esto sería positivo para Canadá como uno de los mayores exportadores de petróleo. Si se llega a un acuerdo a principios del verano para resolver el problema de los aranceles de EE.UU. por el momento, y vemos la corrección en el Dólar estadounidense que esperamos, el CAD debería recuperarse frente al USD. Por lo tanto, esperamos que el CAD se fortalezca significativamente a partir del segundo trimestre y pronosticamos un nivel USD-CAD de 1,35 para finales de 2025, siete centavos por debajo del nivel actual. En 2026, vemos solo un potencial adicional limitado."