USD/CAD se dispara por encima del rango de varios años tras la amenaza de arancel del 25% de Trump

• El USD/CAD sube bruscamente tras los comentarios del presidente electo Trump de que impondrá aranceles a sus vecinos. 
• Trump amenazó con añadir un 25% a las importaciones extranjeras de Canadá en la red social Truth Social. 
• El Dólar canadiense podría fortalecerse por los brotes verdes en la economía, limitando la subida del par.    

El USD/CAD cotiza en los 1.4080 el martes, después de subir tres cuartos de punto porcentual en el día. El tipo de cambio ha superado la parte superior de un rango de varios años y parece estar listo para subir más. 

El par ha retrocedido desde un pico de 1.4178 alcanzado durante la sesión asiática del martes después de que el Dólar canadiense (CAD) se depreciara rápidamente frente al Dólar estadounidense (USD) tras los comentarios del presidente electo Donald Trump, de que impondría aranceles del 25% a las importaciones canadienses (y mexicanas). 

Tal movimiento probablemente reduciría la demanda de importaciones canadienses, y la demanda agregada de CAD para comprarlas. Trump también amenazó con imponer un 10% adicional a las importaciones chinas, además del 60% que amenazó con añadir durante la campaña.

"El 20 de enero, como una de mis muchas primeras órdenes ejecutivas, firmaré todos los documentos necesarios para cobrar a México y Canadá un arancel del 25% sobre TODOS los productos que ingresen a los Estados Unidos, y sus ridículas fronteras abiertas," escribió Trump en la red social Truth Social, añadiendo, "¡Este arancel permanecerá en vigor hasta que las drogas, en particular el fentanilo, y todos los inmigrantes ilegales detengan esta invasión de nuestro país!" 

La viceprimera ministra canadiense, Chrystia Freeland, respondió a los comentarios de Trump diciendo que Canadá da "la máxima prioridad a la seguridad fronteriza y la integridad de su frontera compartida con EE.UU.," según The Guardian.  

EE.UU. depende de Canadá para el 52% de su petróleo crudo, según la Oficina de Información Energética de EE.UU. (EIA), lo que genera dudas sobre la practicidad y el posible impacto político negativo de la amenaza arancelaria de Trump. Esto es aún más relevante dada la importancia del precio de la gasolina en EE.UU. para el electorado estadounidense. Otra exportación importante de Canadá a su vecino son los camiones y automóviles fabricados en Canadá, pero estos utilizan un alto porcentaje de componentes fabricados en EE.UU.

El Dólar estadounidense subió en general después de que Trump pronunciara su diatriba, ya que los mercados calcularon las implicaciones de aumentar los aranceles a las importaciones extranjeras. Tal movimiento llevaría a precios más altos en las tiendas y a inflación en EE.UU. Esto, a su vez, llevaría a la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. a mantener las tasas de interés elevadas, lo que sería positivo para el USD, ya que atraerá mayores flujos de capital extranjero. 

Sin embargo, las proyecciones basadas en el mercado para las tasas de interés de EE.UU. han cambiado poco. Según la herramienta CME FedWatch, todavía están calculando las probabilidades de que la Fed recorte las tasas de interés en un 0,25% en diciembre en aproximadamente un 60%, junto con un 40% de probabilidad de que no haya cambios. Esto puede limitar el potencial al alza para el USD/CAD.

Las ganancias para el par también podrían encontrar un techo si el Dólar canadiense comienza a recuperarse nuevamente. El CAD había limitado sus pérdidas y se estaba consolidando frente al USD hasta el ataque arancelario de Trump, después de que las apuestas del mercado cayeran en que el Banco de Canadá (BoC) continuaría con su ciclo agresivo de relajación. 

El BoC recortó las tasas de interés en una doble dosis de 50 puntos básicos (pb) (0,50%) en su reunión de octubre en medio de una rápida caída de la inflación y un crecimiento moribundo. Al principio, los mercados esperaban que el BoC siguiera esto con otro recorte de 50 pb en diciembre, sin embargo, un reciente aumento sorpresa de la inflación al 2,0% en octubre (desde un mínimo de tres años del 1,6% en septiembre) y datos preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) más fuertes de lo esperado para noviembre han cambiado el panorama. Ahora es más probable que el BoC haga un recorte estándar de 25 pb (0,25%) en su lugar, ya que comienza a ver un repunte en el crecimiento. Esto, a su vez, podría apoyar al CAD, limitando las ganancias del USD/CAD.