EUR/GBP rebota tras los datos de desempleo del Reino Unido, pero el Euro sigue siendo vulnerable

• El EUR/GBP rebotó desde mínimos de varios años después de que los débiles datos del mercado laboral del Reino Unido provocaran una venta masiva de la Libra. 
• Sin embargo, el par sigue presionado por los riesgos para las perspectivas de la Eurozona mientras EE.UU. se prepara para implementar aranceles. 
• La incertidumbre política en Alemania y la relación positiva de la Libra con el riesgo son factores bajistas adicionales para el EUR/GBP. 

El EUR/GBP rebota desde mínimos de dos años y medio en la zona de 0.8200 para volver a cotizar en la zona de 0.8330 el miércoles, después de que los datos del mercado laboral del Reino Unido mostraran un aumento en la tasa de desempleo, lo que incrementó la especulación de que el Banco de Inglaterra (BoE) podría recortar las tasas de interés en diciembre. 

Anteriormente, se esperaba que el banco central del Reino Unido fuera uno de los pocos grandes bancos centrales que no recortaría las tasas a fin de año debido a la alta inflación persistente. La expectativa de que las tasas de interés se mantuvieran relativamente elevadas en el Reino Unido había sido un factor de apoyo para la Libra esterlina (GBP), ya que atraen mayores flujos de capital extranjero. 

La tasa de desempleo del Reino Unido aumentó al 4.3% en los tres meses hasta septiembre desde el 4.0% del período anterior, según datos de la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS), publicados el miércoles. La lectura también estuvo muy por encima de las expectativas de los economistas del 4.1%. Indicó un debilitamiento del mercado laboral y podría presionar al BoE para recortar las tasas de interés con el fin de estimular el endeudamiento, el crecimiento y la creación de empleo.  

Dicho esto, otros datos de empleo del Reino Unido no fueron tan malos, lo que sugiere que la Libra esterlina (GBP) podría recuperarse y el alza del EUR/GBP probablemente se mantenga limitada. Las ganancias medias del Reino Unido, incluidas las bonificaciones, aumentaron un 4.3% desde un 3.9% revisado al alza anteriormente y un 3.9% esperado. Las ganancias medias del Reino Unido, excluidas las bonificaciones, aumentaron un 4.8%, superando las estimaciones del 4.7%, aunque por debajo del 4.9% anterior. Los salarios más altos sugieren que las presiones inflacionarias podrían aumentar, obligando al BoE a mantener las tasas de interés en su nivel elevado actual, fortaleciendo así a la Libra, con implicaciones bajistas para el EUR/GBP. 

El Euro (EUR) también sigue siendo vulnerable debido a las preocupaciones sobre el crecimiento, la crisis política en Alemania y el temor de que EE.UU. imponga aranceles a las importaciones europeas, lo que pesa aún más sobre el par. El presidente electo Donald Trump advirtió que haría que la Eurozona "pague un alto precio" por no comprar suficientes productos fabricados en Estados Unidos, lo que sugiere que está trabajando para imponer aranceles a las importaciones de la zona euro. La imposición de aranceles ha llevado a los economistas a reducir sus previsiones para el Producto Interior Bruto (PIB) de la Eurozona en "un mínimo de 0,3 pp acumulados durante 2025-26", según el prestamista japonés Nomura.  

La moneda única siente la presión de la incertidumbre política en Alemania tras el colapso de la coalición gobernante del canciller Olaf Scholz. El país celebrará elecciones anticipadas el 23 de febrero de 2025, sin embargo, hasta entonces, los problemas políticos de Alemania probablemente serán una fuente continua de riesgo para el Euro y un riesgo a la baja para el EUR/GBP. 

Según los analistas de Goldman Sachs, la Libra es más resistente a los choques geopolíticos en comparación con el Euro y esto es bajista para el par. La GBP también está más positivamente alineada con el riesgo y tiene un "beta positivo al riesgo global". Si las acciones estadounidenses continúan subiendo como resultado de las perspectivas debido a la nueva administración en Washington, esto debería apoyar aún más a la Libra, sugiriendo presión a la baja para el EUR/GBP, que podría incluso volver a visitar sus mínimos de más de dos años.