USD/JPY extiende su tendencia alcista debido a la incertidumbre política mientras el USD se beneficia de las perspectivas económicas

El USD/JPY está subiendo ya que las preocupaciones preelectorales de que el partido gobernante LDP podría perder debilitan al Yen. 

• Un cambio en el liderazgo podría influir en la trayectoria de la política del BoJ, mantener las tasas de interés bajas y pesar sobre el JPY. 
• El Dólar estadounidense se beneficia de una mejora en las perspectivas económicas y proyecciones de relajación monetaria menos agresivas.  

El USD/JPY está cotizando más de un 1,2% al alza el miércoles, intercambiándose en los 152.90, un máximo de más de diez semanas para el par. El USD/JPY está ligeramente por debajo de sus máximos del día después de que el Dólar estadounidense (USD) bajara tras la publicación de las Solicitudes de Hipotecas de EE.UU., que cayeron un 6,7% en la tercera semana de octubre. Fue la cuarta contracción consecutiva del indicador y extendió la caída del 17% registrada en la semana anterior (que finalizó el 11 de octubre). 

En términos más generales, una combinación de inestabilidad política en Japón y cambios en las previsiones económicas, junto con una revisión de las expectativas sobre la trayectoria futura de las tasas de interés en Estados Unidos (EE.UU.), está impulsando al par al alza.

El Yen japonés (JPY) ha estado experimentando una considerable presión de venta debido a la incertidumbre política interna. Las encuestas recientes sugieren que el gobernante Partido Liberal Democrático (LDP) podría perder su mayoría en las próximas elecciones generales. Un posible cambio de liderazgo o la necesidad de una coalición podría complicar la formulación de políticas del gobierno, incluida la política del Banco de Japón (BoJ), un factor importante que impacta al Yen. 

La rebaja de la previsión de crecimiento económico de Japón por parte del Fondo Monetario Internacional (FMI) al 0,3% para este año, desde el 0,7% anterior, agrava aún más esta presión. Una perspectiva económica más débil generalmente reduce la demanda de una moneda, contribuyendo a una disminución en su valor. 

A corto plazo, el débil crecimiento reflejado en estas revisiones está contribuyendo a un impulso bajista para el Yen, lo que puede llevar a un aumento en la tasa de cambio USD/JPY.

Además, los datos recientes de inflación en Japón han caído por debajo de las proyecciones del BoJ, lo que sugiere que el banco puede no ser capaz de aumentar las tasas de interés desde su nivel relativamente bajo del 0,25%. Las tasas de interés más bajas son negativas para una moneda, ya que pueden causar salidas de capital. 

Por otro lado, el Dólar estadounidense (USD) está disfrutando de un período de alza frente al Yen, apoyado por un cambio en las perspectivas de política monetaria de la Reserva Federal de EE.UU. (Fed). Aunque la Fed decidió recortar las tasas de interés en 50 puntos básicos (pb) (0,50%) en su reunión de política de septiembre debido a preocupaciones sobre el debilitamiento del mercado laboral de EE.UU., los datos desde entonces han calmado los temores de los inversores sobre el empleo en EE.UU. 

Como resultado, ahora no se espera que la Fed siga con otro recorte de tasas de doble dosis en octubre, como se había sospechado anteriormente. Esta dilución de la trayectoria prevista para las tasas de interés en EE.UU. ha apoyado un rebote en el Dólar estadounidense y un aumento en el USD/JPY. La caída menos drástica en las tasas de interés es favorable para el USD porque aumenta las entradas de capital extranjero.

En resumen, la mezcla de incertidumbre política, crecimiento proyectado débil y tasas de interés permanentemente bajas en Japón, frente a las perspectivas económicas más optimistas en EE.UU. y la postura menos moderada de la política monetaria de la Reserva Federal, está llevando a ganancias para el USD/JPY que muy bien podrían extenderse.