EUR/JPY se debilita mientras el estímulo de China revive el carry trade, lastrando al Yen

• El paquete de estímulo masivo de China ha respaldado las divisas de los mercados emergentes, reviviendo el carry trade. 
• Esto está pesando sobre el Yen, que es una moneda de financiación popular para el carry trade. 
• Los comentarios del BoJ y los débiles datos de la Eurozona pesan sobre el EUR/JPY. 

El EUR/JPY está cotizando en los 160.20, subiendo casi un 0,40% el martes, después del anuncio de medidas sustanciales de estímulo por parte de China que revivieron el carry trade, lo que pesó sobre el Yen japonés (JPY), la moneda de financiación más popular para este tipo de operaciones. 

El carry trade es una operación en la que los operadores piden dinero prestado en una moneda con bajas tasas de interés, como el Yen (alrededor del 0,25% TAE) y usan el dinero para comprar una moneda con una alta tasa de interés, como el Peso mexicano (10,75% TAE). 

El operador de carry trade se beneficia de la diferencia entre lo que cuesta el servicio del préstamo y los intereses ganados. Debido a que el Yen es tan popular como moneda de financiación, el aumento del carry trade puede ser un factor negativo. El paquete de estímulo de China ha revivido el carry trade porque tuvo el efecto secundario de respaldar las divisas de los mercados emergentes, como el Peso mexicano (MXN), lo que hace que la operación sea aún más rentable.  

El EUR/JPY está por debajo del máximo del día de 161.11, sin embargo, debido a un discurso del gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, que ayudó a fortalecer el Yen. El Euro (EUR) también perdió algo de impulso debido a más datos negativos de la mayor economía de Europa, Alemania. 

Kazuo Ueda fue moderadamente de línea dura (es decir, a favor de subir las tasas de interés) en sus comentarios el martes por la mañana. Dijo que si la inflación sigue subiendo en línea con las últimas previsiones del BoJ, significaría que el banco aumentaría las tasas de interés, lo cual es positivo para el Yen.  

"Subiremos la tasa de interés si la economía y los precios se mueven en línea con las previsiones mostradas en nuestro informe de perspectivas trimestrales," dijo Ueda. 

Un resultado por debajo de las expectativas para el índice de sentimiento empresarial IFO de Alemania en septiembre, una encuesta de 7.000 empresas, actuó además como un obstáculo para el EUR/JPY.  

Tanto el índice de Clima Empresarial como el de Evaluación Actual del IFO cayeron por debajo de las lecturas anteriores de agosto y de las previsiones de los economistas. El índice de Expectativas del IFO, por su parte, coincidió con las previsiones pero aún así fue inferior a la lectura del mes anterior. Los datos refuerzan la visión de que la economía alemana está en riesgo de caer en recesión. 

El Euro perdió terreno en la mayoría de sus pares el lunes después de la publicación de los datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de HCOB, que mostraron una fuerte caída en la actividad de la economía de la Eurozona, con el PMI compuesto pasando de crecimiento a contracción. 

En contraste, el PMI del Jibun Bank en Japón, aunque mostró una leve contracción en la manufactura, mostró un ligero aumento en la actividad del sector servicios.