BlackRock, PIMCO... Ojo a esta alerta sobre el BCE: 'El mercado se ha adelantado'

Investing.com - Los mercados quieren cerrar tranquilos la semana -Ibex 35, CAC 40, DAX...- tras la decisión de tipos de ayer del Banco Central Europeo (BCE). Y s que casi todos los expertos coinciden en que el mercado se ha adelantado y que la política del BCE será más restrictiva de lo previsto.

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"Por todo lo comunicado ayer por el BCE, nuestra conclusión es que, lo más probable sea que la institución no vuelva a 'mover ficha' hasta su reunión de diciembre, dejando los tipos a sus niveles actuales en la de octubre. También creemos que el mercado se ha adelantado en exceso, descontando más bajadas de tipos de las que se van a producir", advierten en Link Securities.

"La caída ayer que experimentaron los precios de los bonos, con el consiguiente repunte de sus rendimientos, y el peor comportamiento relativo que tuvieron durante la sesión los valores de corte más defensivo, confirmarían que parte del mercado también sacó la misma conclusión que nosotros", añaden estos analistas.

"No obstante, si la economía de la Eurozona se deteriora más de lo esperado -Lagarde dijo que los riesgos del crecimiento económico siguen siendo a la baja-, el escenario de tipos descrito podría variar sensiblemente, con un BCE actuando de forma más agresiva", apuntan en Link Securities.

"Aunque el crecimiento sigue siendo débil, como se desprende de la señal de nuestros indicadores de actividad, el BCE sigue centrado en la inflación (que es su único mandato), la cual ha sido persistente, debido particularmente a los elevados salarios y a la inflación de los servicios. Consideramos que la próxima oportunidad para evaluar esta postura será en diciembre, cuando el BCE tenga una mejor visibilidad sobre el crecimiento salarial en el tercer trimestre del año", coincide Salman Ahmed, responsable global de macro y asignación estratégica de activos en Fidelity International.

"En consecuencia, esperamos que el próximo recorte de 25 puntos básicos se produzca también en diciembre, lo que supone una postura más agresiva de lo que el mercado está valorando. Sin embargo, si el crecimiento salarial sigue desacelerándose más rápidamente de lo previsto, esperaríamos una orientación más clara hacia una serie de recortes que abra un ritmo acelerado de bajadas de tipos en 2025, frente al actual de uno por trimestre", añade Ahmed.

"Por ahora, creemos que solo un nuevo deterioro económico brusco impulsaría al BCE a acelerar el ritmo con recortes consecutivos o mayores. Y solo tendremos un poco más de datos en octubre y muchos más en diciembre. Creemos que el BCE preferirá proceder lentamente, al menos hasta que pueda confirmar su supuesto retorno de la inflación a su objetivo del 2% en la segunda mitad de 2025 y el crecimiento de los salarios se modere aún más", reitera Ann-Katrin Petersen, Chief Investment Strategist para Alemania, Austria Suiza y Eastern Europe de BlackRock (NYSE:BLK) Investment Institute.

"Dada la función de reacción del BCE, prevemos que el BCE siga bajando los tipos de interés oficiales en las reuniones donde se presentan las proyecciones macroeconómicas, y esperamos su próximo recorte de tipos en diciembre", afirma Konstantin Veit, gestor de Carteras de PIMCO.

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