Invertir en materias primas - Guía para negociar con los principales commodities del mercado internacional
El comercio mundial y la inversión en materias primas
Las materias primas son los recursos naturales básicos utilizados por la industria para fabricar los productos elaborados que consumimos, juegan un papel importante en la economía y el comercio mundial y son bienes que pueden ser negociados o intercambiados en un mercado como cualquier instrumento de inversión para obtener un beneficio.
Según información proporcionada por el FMI, el índice general de precios de los commodities se incrementó más de 100% entre 2020 y 2022, principalmente conducido por el aumento de las materias primas energéticas como el petróleo y el gas.
Índice de precios de todos los commodities incluyendo energéticos y no energéticos:
Fuente: data.imf.org
Aunque este dato puede significar grandes dolores de cabezas para algunas economías, también demuestra la rentabilidad en el sector y cómo viene creciendo el interés en las materias primas por parte de los gobiernos, las grandes industrias y por supuesto los inversionistas.
En ese sentido quizás usted esté pensando cómo invertir en materias primas o quiere saber ¿cuáles son los mejores productos para invertir en 2023? Si es así, está en el lugar correcto, pero antes queremos ayudarlo a conocer los diferentes tipos de commodities, sus características y los posibles conductores del precio.
¿Cómo invertir en materias primas?
En primer lugar hay que saber que existen diferentes formas de inversión en materias primas, debido a la naturaleza diversa del mercado. Tradicionalmente ha sido posible invertir en materias primas físicas directamente; por ejemplo el oro y la plata en lingotes. Aunque esta opción no es nada popular y tampoco es accesible para cualquier inversor.
Por tal razón existe una gran variedad de instrumentos de inversión financiera y productos derivados, con los cuales los traders profesionales obtienen exposición a los mercados de materias primas, sin comprar el producto directamente, con el único fin de obtener beneficios. Por ejemplo:
Acciones de empresas que se dediquen a explotar y comercializar materias primas
Contratos futuros sobre materias primas
Contratos por Diferencia (CFDs) sobre materias primas
Opciones sobre materias primas
Fondos de inversión y fondos cotizados (ETFs) sobre materias primas
Los tipos de materias primas
Las materias primas son productos extraídos de la naturaleza y se clasifican en grupos según su origen. Algunas se extraen mediante la explotación minera y otras se obtienen mediante la agricultura y ganadería.
Energías: Las materias primas energéticas conforman el 75% de la producción mundial de commodities y son básicamente el petróleo, el gas y el carbón . Podemos decir que el petróleo crudo en sus distintas variaciones y el gas son los productos básicos más comerciados en el mundo.
Metales: Se clasifican en metales base y metales preciosos. Los metales preciosos son el oro, la plata y el platino. Mientras que los metales industriales incluyen el aluminio, el cobre y el mineral de hierro entre otros que son utilizados en la industria. Tanto el cobre como el aluminio se negocian ampliamente en la Bolsa de Metales de Londres (LME). El volumen promedio de negociación anual de esta bolsa alcanza más de 3.000 millones de toneladas de metal, por un valor superior a los $15 billones anuales.
Volumen anual de negociación del cobre grado A, contratos futuros en la LME:
Fuente: lme.com
Agricultura: incluye los productos llamados commodities soft: como el café, azúcar y cacao, los granos como la soja, trigo, arroz y maíz; y las fibras que incluyen algodón, madera o seda. Particularmente los granos de soja y el maíz son los productos agrícolas más negociados en el mundo.
Ganadería: aunque es poco frecuente en el mundo trading, no deja de ser un buen activo para negociar y entre ellas destaca la carne magra de cerdo y el ganado vivo. Ambos cotizan en contratos establecidos en libras o toneladas métricas en la Bolsa Mercantil de Chicago (CME).
Características de cada una de las materias primas
A su vez cada materia prima tiene su característica que la hace especial y valiosa para la economía. Veamos un poco qué influye en la cotización de precios en los principales productos básicos:
▶ Energías:
Petróleo: Sus precios son influenciados por el crecimiento económico, los eventos geopolíticos como las guerras y también por las políticas de los países productores y exportadores de petróleo, como la OPEP y su decisión de subir o bajar la cuota de producción. Si desea una guía para invertir en petróleo, haga clic ▷ en este artículo.
Gas natural: Su precio también se ve afectado por conflictos geopolíticos y está relacionado a la explotación petrolera. Otro factor que influye en el precio del gas son las condiciones climáticas e inviernos en varias partes del mundo, donde el gas es usado como combustible para calefacción, especialmente en Europa. Si desea una guía para invertir en gas natural, haga clic ▷ en este artículo.
Carbón: El carbón ha sido la energía fósil más barata pero también es muy contaminante, así que ha venido siendo reemplazado por energías más limpias. Su uso también se relaciona con la calefacción, generación de energía y los procesos industriales.
▶ Metales:
Oro: Es utilizado como activo de reserva por los bancos centrales, también se le considera un refugio contra la inflación. El oro se usa en la fabricación de joyas y artículos de lujo. Su precio es influenciado por factores económicos como la inflación, la volatilidad de los mercados financieros y las políticas monetarias de los bancos centrales. Si desea una guía para invertir en oro, haga clic ▷ en este artículo.
Plata: De forma muy similar al oro, la plata es considerada un activo refugio de valor y depende de las tasas de inflación de las monedas nacionales. Si desea una guía para invertir en plata, haga clic ▷ en este artículo.
Cobre: Su valor depende de la actividad industrial, el crecimiento económico internacional y el desarrollo de la tecnología. La demanda del cobre está ligada a su usos en la industria, como la construcción, fabricación de tubos, cables y motores eléctricos.
Aluminio: Tiene innumerables usos en la industria automotriz, aeronáutica, aeroespacial. Los precios del aluminio dependen en gran parte de los costos de producción relacionados al consumo de energía eléctrica durante su producción.
▶ Agricultura:
Los precios de las materias primas agrícolas se relacionan con los ciclos de la economía mundial, los costos de la energía y los eventos climáticos o sociales que influyen en la producción. Por ejemplo las guerras, las sequías, inundaciones o desequilibrios ambientales y las crisis políticas de los países productores
▶ Panorama mundial del mercado de materias primas en 2022 - 2023
En octubre de 2022 el Banco Mundial publicó un informe analizando el panorama del mercado de commodities. Según esto el desarrollo de los precios de los commodities ha sido divergente desde que comenzó la guerra en Ucrania, con precios elevados en las materias primas energéticas y declive en las materias primas no energéticas como la agricultura o los metales.
▶ Índice de precios de los commodities entre enero 2020 y septiembre 2022:
El petróleo crudo alcanzó un máximo de casi $130 por barril en junio de 2022 luego del inicio de la guerra en Ucrania. No obstante, se vio una fuerte corrección (más del 40%), según el Banco Mundial debido a las preocupaciones por una recesión global en 2023 y el endurecimiento de las condiciones financieras.
El gas natural de los Estados Unidos también alcanzó máximos en agosto de 2022 pero, vimos cómo retrocedió de $10 a $2, lo significó un 80% de corrección. Entre otras causas, este desplome se debe a que el invierno en Europa fue particularmente más cálido de lo que se esperaba.
Por otra parte tenemos que los commodities no energéticos cayeron un 13% en el tercer trimestre del 2022. Los metales, por ejemplo, sufrieron el efecto negativo de la desaceleración económica y el fuerte aumento de los tipos de interés por parte de la FED.
También las materias primas agrícolas descendieron un 11% en el tercer trimestre de 2022. En este caso la reanudación de las importaciones de Ucrania han contribuido a disipar los temores sobre una posible escasez de alimentos.
En términos generales el Banco Mundial prevé un declive en el precio de las materias primas entre 2023 y 2024; que de hecho, en el caso de las energías ha sido hasta el momento, mucho más fuerte de lo esperado.
▶ Pronóstico de precios de los commodities del Banco Mundial 2023 - 2024:
Fuente: worldbank.org
Oportunidades de inversión en materias primas para el 2023
En contraste con las previsiones bajistas del Banco Mundial nos encontramos con panoramas optimistas para el mercado de las materias primas en 2023. Por ejemplo, Jeffrey Currie, Director global de Investigación en Materias Primas de Goldman Sachs, aseguró en una entrevista que los commodities podrían aumentar hasta un 43% en los próximos 12 meses, por distintos motivos: uno de ellos el enfriamiento o pausa en la política de tipos de interés de la FED; la reapertura de China y la recuperación de la economía europea.
Según ha dicho el analista, la economía en China está preparada para reabrir y superar las restricciones de la política anti COVID, lo que podría causar un shock en la demanda del petróleo y los metales industriales, mientras que los inventarios se encuentran en niveles mínimos con una capacidad de producción disminuida por falta de nuevas inversiones.
▶ Perspectivas de los índices de materias primas para 2023
Fuente: www.cnbc.com
Otro posible instrumento para medir la tendencia del mercado de materias primas es el Índice del Báltico Seco (BDI). Este índice monitorea los precios del transporte marítimo de mercancías, establecido por las principales empresas navieras. Normalmente el aumento del BDI significa un crecimiento de la demanda en el comercio de materias primas a nivel global. Aunque el índice ha venido cayendo desde octubre de 2021, hemos visto una leve recuperación durante las últimas cuatro semanas lo que podría interpretarse como una señal positiva.
¿Cuáles son las mejores acciones de gas natural?
Otra forma de invertir en materias primas en 2023 y adquirir exposición en el sector energético, es apostar a la revalorización de títulos de empresas relacionadas con la explotación, transporte, almacenamiento, refinación y distribución de petróleo y gas natural.
Por ejemplo:
ExxonMobil: Desde inicios de la pandemia en 2020 hasta nuestros días, las acciones de Exxon Mobil (XOM.US) han tenido una revalorización de casi el 300%. Su precio es muy correlativo al precio de los hidrocarburos pero no es exactamente igual.
Chevron: La multinacional se dedica a la exploración, producción y venta de petróleo, gas natural y otros recursos energéticos en todo el mundo. Similar a Exxon, el rendimiento de los títulos de Chevron (CVX.US), luego del desplome de la pandemia, ha sido superior al 260%.
Naturgy(GASNY.US): La española cotiza en IBEX 35 y ha dejado muy buenos resultados con una revalorización del 38.7% en los últimos 5 años. Naturgy no solo se dedica a la distribución de gas sino que también es responsable de la electricidad en buena parte de España.
Shell(SHEL.US): Entre noviembre de 2020 y el momento actual, las acciones de Shell han dado un salto de más del 200% en su valoración. Shell es una forma de invertir en gas natural y cotiza en la Bolsa de Valores de Londres como uno de los principales valores de hidrocarburos de Europa.
Repsol(0NOG.IL): También provee electricidad y gas natural para España, pero su rendimiento en los últimos 5 años no ha sido muy bueno con respecto a sus competidores con apenas un 6.05% de revalorización.
Ahora veamos una comparativa del rendimiento de estas 5 acciones durante los últimos 5 años:
Fuente: google.com/finance
Como vemos en la imagen todo el sector sufrió un duro golpe durante la pandemia, pero se ha logrado recuperar con grandes ganancias, especialmente Exxon y Chevron. Una de las ventajas de invertir en acciones de gas natural es que se obtiene exposición a la materia prima, pero se pueden obtener dividendos de las empresas que pagan varias veces al año.
¿Cómo invertir en materias primas en bolsa?
Para entender cómo funciona el mercado de materias primas hay que referirse a las principales bolsas, como la Bolsa Mercantil de Chicago (CME), la Bolsa Mercantil de Nueva York (NYMEX), la Bolsa de Materias Primas de Tokio (TOCOM) y la Bolsa de Metales de Londres (LME), entre otras.
En estos mecanismos comerciales se compran y venden los productos básicos: energías, metales, agricultura y ganadería. Este sistema incluye operaciones al contado (spot) para entrega inmediata; y operaciones de futuros, es decir contratos para comprar o vender en una fecha futura.
A partir de dichas negociaciones se derivan los productos de inversión financiera y formas diversas de negociación: como los contratos futuros, opciones, fondos cotizados, contratos por diferencia, etc.
▶ ¿Qué son los contratos futuros en materias primas?
Un contrato futuro es un acuerdo contractual jurídicamente vinculante en cual dos partes acuerdan negociar, cierto volumen de mercancía a un precio fijado por la oferta y la demanda en una fecha futura establecida. Estos contratos se negocian en una bolsa de futuros, que es una entidad regulada encargada de estandarizar las especificaciones y velar por el cumplimiento de los contratos.
En ese sentido podemos decir que el principal mercado de futuros del mundo es CME Group, que integra a las bolsas más importantes de materias primas en Estados Unidos como CME, NYMEX, CBOT y COMEX. El grupo proporciona una plataforma para que los operadores especulen sobre los futuros movimientos de precios de diversos instrumentos financieros y físicos.
Invertir en fondos de materias primas
En la diversidad del mercado también existen los fondos especializados en commodities, que suelen reunir el dinero de los inversores y utilizarlo para hacer una cartera con distintas inversiones en materias primas o derivados financieros. La rentabilidad de estos fondos se basa en el rendimiento de las materias primas que se eligen como activos subyacentes.
▶ ¿Qué son los Fondos cotizados o ETF materias en primas?
Los fondos cotizados o (ETFs) son populares entre los inversores y se caracterizan por cotizar como una acción en bolsa, esto hace muy fácil su compra-venta y por eso tiene una gran liquidez. Los inversionistas utilizan estos fondos para obtener exposición a un grupo diversificado de activos o materias primas, que varían según la composición del fondo.
Un ejemplo bastante completo de ETFs en materias primas son Invesco DB Commodity (DBC.US) e Invesco Optimum (PDBC.US), ambos fondos cotizan en las bolsas de Estados Unidos y suman unos 8.000 millones de dólares en activos compuestos por una cesta con los 14 productos básicos más negociados del mercado.
También existen ETFs especializados en algunas materias primas o sectores, como el United States Oil Fund que monitorea el precio de los futuros de petróleo crudo WTI en los Estados Unidos.
En el caso de los metales, existe el Invesco DB Base Metals Fund y el SPDR S&P Metals & Mining ETF, que rastrea un índice de valores de empresas mineras e industria de metales diversos tanto industriales como preciosos.
Gráfico de ETFl Invesco DB Commodity (DBC.US):
Fuente: Tradingview
▶ ¿Qué son los CFDs en materias primas, como funcionan?
Un CFD es un contrato por diferencia y se trata de un acuerdo comercial donde un corredor financiero y operador profesional, acuerdan pagar la diferencia del precio de un activo subyacente, en un periodo de tiempo determinado. Los traders usan estos contratos para obtener exposición a los mercados de materias primas, sin necesidad de comprar el activo como tal.
Una de las características que tienen estos contratos es el margen de apalancamiento con el cual se multiplican las ganancias o las pérdidas según el movimiento de precio en el marco de la oferta y demanda. Una de las ventajas del CFD es que puedes ir en corto, lo que permite a los inversores beneficiarse durante un mercado bajista.
Conclusión - ¿Es rentable el trading con materias primas?
Finalmente podemos decir que la diversidad de vehículos de inversión en materias primas permite a distintos tipos de inversores participar en los mercados, con mayor o menor grado de tolerancia al riesgo. Por ejemplo, un inversor precavido puede incluir un ETF diversificado de materias primas en su portafolio como una cobertura contra la inflación a largo plazo. Recordemos que cuando las monedas se devalúan los alimentos y las materias primas se encarecen, esto permite a los inversores beneficiarse en los distintos ciclos de la economía.
Por otro lado, también es posible que un inversor más arriesgado opere de forma profesional los mercados de commodities en operaciones de intradía o scalping, buscando obtener beneficios a corto plazo. En este sentido los contratos futuros y CFDs de materias primas son una excelente opción.
No obstante recuerde que la volatilidad de los mercados puede causarle tanto ganancias como pérdidas, por eso debe evaluar los riesgos de cada operación con asesoría profesional para operar de manera segura los mercados.
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