Hace unos días, Kuwait anunció el descubrimiento de un nuevo yacimiento de petróleo y gas en sus aguas del Golfo Pérsico. Denominado como el campo petrolífero de ‘Al Nokhatha’, las autoridades consideran que este yacimiento podría producir unos 2800 barriles diarios de petróleo ligero, lo que a primera vista parece una buena noticia para el reino kuwaití. Sin embargo, puestas en contexto, estas cifras no son tan optimistas.
Apenas una gota en la extensa producción de Kuwait
En 2023, Kuwait produjo un promedio de 2900 millones de barriles diarios de crudo. El nuevo campo de Al Nokhatha se espera que produzca una cantidad de petróleo ligeramente por debajo de los 3000 barriles diarios, con lo que el impacto que tendría en la producción total de Kuwait sería de apenas un 0,10% según las previsiones más optimistas. Aunque sigue siendo una buena noticia para Kuwait, conviene tener en cuenta su alcance real.
En cuanto al gas, se estima que el yacimiento tendría unos 5100 millones de pies cúbicos de gas natural, lo que ha sido muy bien recibido no solo por las autoridades kuwaitíes, sino también por las europeas. Si bien la proporción de gas que se añadirá a la producción total de Kuwait será reducida –similar a lo que ocurre con el petróleo–, sigue siendo una cantidad significa que puede aliviar de forma considerable las necesidades del mercado europeo.
Más petróleo y gas para Europa
Ahora que la Unión Europa ya no importa gas ruso –con la notable excepción de Hungría–, la búsqueda de proveedores alternativos sigue siendo clave para garantizar el suministro de gas durante los meses de invierno. Estados Unidos, Canadá, Arabia Saudí y Kuwait se encuentran entre los principales proveedores de gas para Europa, así que un incremento de la producción en Kuwait –aunque solo sea del 0,1%– es una excelente noticia.
Pese a que el precio del gas se encuentra estabilizado por debajo de los tres dólares desde noviembre de 2023 –de hecho, llegó a bajar de los dos dólares hace solo unos días–, cualquier distorsión en el suministro o un pico en la demanda podría volver a dispararlo. Durante el inicio de la invasión de Rusia a Ucrania en 2022, el precio del gas se disparó por encima de los 9 dólares, y fue uno de los principales desencadenantes de la inflación en la Eurozona.
El precio del gas natural previsiblemente se mantendrá bajo
Además del nuevo yacimiento descubierto en Kuwait, la producción de gas natural se ha incrementado en muchos otros países ante el nuevo contexto internacional. Rusia solo puede exportar su gas a un conjunto muy reducido de países, con lo que el precio de sus exportaciones ha caído de forma considerable, con frecuencia situándose solo ligeramente por encima del costo de producción.
【Fuente: Tradingeconomics.com】
La Unión Europea, por su parte, ha promovido un aumento de la producción de gas tanto en Oriente Medio como en Norteamérica y en África del Norte, impulsando el precio del gas a la baja. Además, en Europa Central se han multiplicado los esfuerzos para aumentar la producción eléctrica procedente de energías renovables, reduciendo la demanda del gas y, en consecuencia, aliviando todavía más el precio.
El precio del petróleo difícilmente se verá afectado
En cuanto al petróleo, la historia es otra. Su precio no se disparó tanto durante los primeros meses de la invasión de Rusia a Ucrania, y tampoco ha descendido lo suficiente en lo sucesivo. Desde comienzos de 2023, el precio del barril Brendt se encuentra estabilizado en torno a los 85 dólares, en parte a causa de los límites a la producción de petróleo establecidos por la OPEP. Se sitúan en 39,72 millones de barriles diarios, y se han extendido hasta diciembre de 2025.
【Fuente: Tradingeconomics.com】
Kuwait es miembro de la OPEP, así que el descubrimiento del nuevo yacimiento de crudo no se traducirá en un aumento de la producción de petróleo kuwaití durante este año ni el próximo. La única manera en que el precio del petróleo podría reducirse durante este tiempo sería con un aumento de la producción de otros países –Estados Unidos, Canadá–, o con un descenso de la demanda. Ambas condiciones, sin embargo, son muy improbables.
¿Invertir o no invertir?
El nuevo yacimiento de Kuwait es sin duda una buena noticia, pero invita a la prudencia y a ver las cosas con perspectiva a la hora de invertir. Aunque su descubrimiento ha sido muy bien recibido, el volumen de crudo y gas que producirá no es suficiente para inclinar claramente los mercados al alza o a la baja, y las acciones de las grandes petroleras como Shell o BP no se han visto afectadas.
Conviene considerar entonces de forma separada la inversión en petróleo, gas, o sus empresas productoras. Considerando que el precio del gas presumiblemente se mantendrá dentro de valores razonables durante los próximos meses, la inversión en gas quizá no sea la más indicada, salvo si se realiza en términos cortoplacistas cuando la UE hace acopio de gas para los meses de invierno, generalmente entre julio y septiembre.
En cuanto al petróleo, la OPEP está muy preocupada por el precio del crudo y está decidida a mantenerlo por encima de los 85 dólares. Sus reuniones son frecuentes, y cualquier aumento en la producción de Occidente podría verse contrarrestado por un descenso en la producción de la OPEP. A largo plazo, las empresas petroleras lo tienen difícil para mantener su hegemonía en los mercados. A corto plazo, sin embargo, sus acciones pueden subir de forma considerable.
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