¿Es el momento de invertir en yuanes? La gran oportunidad de China
El pasado mes de marzo se confirmaba el acuerdo entre China y Brasil para utilizar el yuan como divisa de referencia con fines comerciales y de inversión bilateral entre ambos Estados. Se trató de un acuerdo histórico que respondía a la estrategia decidida de Lula Da Silva de alejarse de los Estados Unidos, así como a la intención de China de extender y reforzar sus relaciones en América Latina.
Brasil no solo es una de las 20 economías más importantes del mundo, sino que además es uno de los miembros del BRICS, uno grupo de naciones que en su día eran países en desarrollo pero que ahora, al menos en parte, se encuentran liderando la economía mundial. La propia China es miembro de BRICS, pese a encontrarse cerca de superar a los Estados Unidos como el principal motor económico del globo. El acuerdo con Brasil, entonces, no es menor.
Más allá de los beneficios para el comercio bilateral entre China y Brasil, el acuerdo puso de relieve el nuevo rol del yuan en la escena internacional, impulsado por el mayor peso específico de China en la economía global. Por eso podemos encontrarnos ante una oportunidad histórica para invertir en yuanes en anticipación de lo que promete ser una importante revalorización en los mercados de forex durante los próximos años.
La economía de China, a la cabeza
Son múltiples los indicadores que confirman esta tendencia. Uno de ellos es el crecimiento de la economía China, que roza el 5% interanual y confirma su sólido liderazgo a nivel global. Tanto la Unión Europea como los Estados Unidos presentan unas cifras de crecimiento inferiores –solo un 3,6% de la UE, y apenas un 1,1% de los Estados Unidos–, y, además, en ambos casos se encuentran con muchas otras dificultades económicas.
Una de ellas es la depreciación de sus respectivas divisas, que ya hemos cubierto en otro artículo. Pero la principal dificultad pasa por la inflación, que continúa desbocada –sobre todo en Europa– y que, en cambio, está siendo casi inexistente en China. Las dificultades para hacer frente a los aumentos de precios en el viejo continente están frenando de forma drástica la inversión y el acceso al crédito, algo que sitúa a China con una ventaja aún mayor.
Fuente: Tradingview
Las recientes caídas de valor del yuan entre febrero y julio han devuelto al yuan a valores de noviembre del año pasado, cuando cayó hasta los 0.137 USD. Esta parece ser la cifra del actual suelo del yuan, con lo que se prevé el comienzo casi inminente de una nueva escalada que lo devuelva muy por encima de los 0.15 USD, donde se encontraba a comienzos de 2022. Y, en el nuevo contexto global, el techo del yuan apunta a ser todavía más alto.
Fuente: Tradingview
El rol de liderazgo del yuan en Asia
A esto hay que añadir que tanto el won coreano como el yen japonés se encuentran pasando por sus propias dificultades. En Japón, el siempre estable yen se encuentra cerca de superar sus valores mínimos en más de dos décadas, tras una pronunciada caída entre 2021 y 2023 motivada por la complicada situación económica del país. Además, Japón se enfrenta a una profunda crisis demográfica que difícilmente podrá resolverse durante los próximos años.
El yen se está depreciando muy deprisa
Fuente: Tradingview
En Corea del Sur, la situación no es mucho mejor. Dependiente en buena medida de su comercio con Japón, Corea ha visto cómo el won también sufría una severa depreciación durante los últimos dos años. Tras un fuerte rebote a finales de 2023, actualmente se encuentra estabilizado en torno a los 0.00076 USD, muy lejos del valor aspiracional de los 0.001 que tenía antes de la crisis de 2008.
El won está lejos de sus máximos históricos
Fuente: Tradingview
Todo esto deja al yuan como la divisa de referencia en la región, sobre todo de cara a los acuerdos comerciales con el sureste asiático. Además, los países de ASEAN están experimentando un desarrollo muy superior al del resto del mundo, impulsados en buena medida por la economía china. Al no existir un desarrollo similar ni en América Latina ni en África, China tiene una confianza cada vez más robusta en su divisa.
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¿Qué ocurrirá con el euro y el dólar?
Es evidente que tanto en el euro como el dólar continuarán siendo divisas robustas durante los próximos años. Sin embargo, su dominio en la escena internacional apunta a reducirse en la próxima década. Esto es especialmente cierto en el caso del dólar, que alcanzó su apogeo durante los años 90 y la primera década de los 2000, pero que se está enfrentando a numerosos desafíos en un escenario internacional cada vez más multipolar.
Tras la práctica desaparición del rublo –y de Rusia– en el mapa geopolítico, nos encaminamos a un horizonte con tres grandes bloques caracterizados por el Estados Unidos (y Canadá), la Unión Europea, y China. De estos tres bloques, es el asiático el que está creciendo de forma más decidida, tanto a nivel económico como tecnológico. Por eso, las divisas de los otros dos –el dólar y el euro– pueden verse afectadas por una devaluación gradual.
Como ocurre con cualquier cambio, esta transición se demuestra como una excelente oportunidad para invertir en la que apunta a ser la divisa ganadora del actual cambio de paradigma. El yuan chino, tras experimentar una breve corrección durante los últimos meses, apunta a un fuerte impulso al alza durante los próximos años. Por eso, si no hay sorpresas, invertir ahora en yuanes puede ofrecer una muy buena rentabilidad a medio plazo.
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