¿Cuándo subirán las criptomonedas? -Análisis del mercado de criptomonedas 2023 y perspectivas 2024
El mercado de criptomonedas se recuperó de forma notable durante el año 2023. Aquellos que tomaron el riesgo de entrar en el segundo semestre del accidentado 2022 están cosechando retornos muy atractivos.
La gran pregunta que todos se hacen es si el rally continuará en 2024. Ya que la historia es una continuidad de hechos que se van sucediendo uno tras otro, revisaremos el pasado reciente para tener una idea probable de lo que puede ocurrir.
Te presentamos los 5 factores que explican por qué el mercado de criptomonedas subió en 2023 y, además, dejamos 3 posibles escenarios macroeconómicos, cuya ocurrencia determinará lo que pase en 2024. ¡No te lo pierdas!
¿Cómo funciona el mercado de criptomonedas?
Si eres nuevo en el mercado de criptomonedas, debes saber que este tipo de activo te ofrece retornos potenciales muy grandes si sabes escoger bien. Para ello, es preciso tener un conocimiento cabal de los actores que conforman este mercado.
Aunque no haremos un análisis exhaustivo de su estructura, si nombraremos los 9 actores principales que interactúan en el universo cripto. Veamos:
Diagrama: Actores Principales del Mercado de Criptomonedas.
1.- Proyectos
En este caso hablamos de todos los emprendimientos orientados a la tecnología blockchain y a las criptomonedas. Digamos que ellos representan el corazón de la oferta y se materializan a través de fundaciones con o sin fines de lucro, o bien, empresas que están desarrollando las ideas planteadas.
Según el portal especializado Investing, en este momento existen nada menos que 8.882 criptomonedas (proyectos).
Si vas a invertir en criptomonedas, dado su naturaleza descentralizada, volátil y riesgosa, parece razonable conocer muy bien el mercado y desarrollar una buena metodología para invertir en el sector digital.
2.- Inversores de capital de riesgo
Se trata de compañías e individuos de alto patrimonio que están colocando capital en las diversas rondas de financiamiento de los proyectos y a través de las Ofertas Iniciales de Monedas (ICO).
Por lo general, estos actores están involucrados desde los propios orígenes de un proyecto y tienen un interés de largo plazo.
3.- Ballenas
Las ballenas son inversores que acumulan una gran cantidad de tokens de una criptomoneda en particular y, en virtud de ello, tienen el poder de mover el mercado. Son actores de carácter más especulativo, por lo cual, su horizonte temporal sería de corto a mediano plazo. Vale la pena tener en cuenta su existencia y saber cómo identificarlas.
4.- Inversores minoristas
Esta es la categoría más probable donde quizás te encuentres. Los inversores minoristas del mercado de criptomonedas están representados por particulares con un patrimonio bajo o intermedio, los cuales suelen tener un interés más especulativo que se expresa en el trading. Sin embargo, aquellos que invierten en criptomonedas a largo plazo suelen obtener los mejores retornos.
5.- Inversores institucionales
Aquí nos referimos a las compañías de gestión de activos e inversión que administran los fondos de sus clientes para lograr la máxima rentabilidad posible. Aunque aún no se produce una entrada en masa de estos actores, sí hay ya una larga fila para ofrecer productos estructurados basados en Bitcoin y Ethereum, tal como veremos más adelante.
6.- CEX
Los CEX son los "Exchanges Centralizados" como Binance o Coinbase, los cuales ofrecen mercados virtuales en sus plataformas para que compradores y vendedores interactúen 24/7 a cambio del pago de una comisión. También ofrecen múltiples servicios, entre ellos, la custodia de los activos digitales en billeteras individuales.
7.- DEX
Los DEX serían los "Exchanges Descentralizados" como Uniswap o PancakeSwap, y representan una variante de las llamadas Finanzas Descentralizadas o DeFi que permite el intercambio de criptomonedas sin un intermediario y con menores comisiones. Aquí los participantes buscan su propia contraparte para negociar.
8.- Brokers
Son los intermediarios tradicionales que ofrecen productos bursátiles y han tenido que ampliar su oferta hacia las criptomonedas ante la dura competencia que representan los CEX y los DEX, además de la creciente popularidad de los activos digitales.
Los brokers están ofreciendo tanto criptomonedas al contado como CFD y otros derivados sobre criptomonedas.
9.- Agencias reguladoras
Por último, mencionamos a las agencias reguladoras nacionales, que incluirían reguladores bursátiles como la SEC en Estados Unidos, los bancos centrales y los ministerios de finanzas, entre otras entidades, las cuales pueden permitir, tolerar o prohibir el intercambio de criptomonedas en un país.
En estos momentos se está definiendo la frontera entre los conceptos de "valor bursátil tradicional" y "criptomoneda" y ello dará forma al mercado en los próximos años. La resolución de este dilema puede ayudar a lograr una mayor adopción de estos activos, o bien, mantenerlos fuera de la corriente principal de la inversión bursátil.
Tal vez te parezca una introducción muy extensa, pero, si quieres tener éxito en el mercado de criptomonedas, debes entender que la interacción de estos 9 actores da forma a la dinámica entre oferta y demanda.
¿Cómo analizar el mercado de criptomonedas?
Pues, lo mejor es analizar detalladamente cada proyecto desde 4 perspectivas distintas que integran el análisis fundamental, la oferta, la demanda y el análisis técnico.
Diagrama: Las 4 Perspectivas de Análisis de una Criptomoneda.
Para aumentar las probabilidades de acertar con una inversión cripto debes estudiar cada dimensión y seleccionar proyectos que destaquen en todas ellas, preferiblemente.
Imagina invertir en un proyecto con buenos fundamentos (excelente tecnología, alto valor agregado a la economía real, buen equipo técnico, inversores poderosos, etc.), pero comprando en un mal momento a un precio demasiado alto, para luego ver como colapsa el activo… Esto ocurrió con muchos inversores al final del mercado alcista de 2021.
Piensa en un proyecto que destaca en todas las dimensiones, excepto en la oferta, ya que no tiene una oferta máxima definida y la cantidad de tokens en circulación alcanza miles de millones de unidades y, además, aún no se completa su calendario de distribución… Para que un proyecto de estas características aumente su capitalización de mercado sería necesaria una gran entrada de dinero. Sencillamente, serían demasiados tokens los que habría que vender…
¿Quieres contar con una ventaja sobre el resto de los inversores del mercado de criptomonedas?
Te recomendamos aprovechar la Metodología DACS (Estándar de Clasificación de Activos Digitales) desarrollada por CoinDesk en 2021, la cual divide el mercado cripto en 7 grandes sectores:
Informática.
Divisas.
DeFi o Finanzas Descentralizadas.
Cultura y Entretenimiento.
Plataformas de Contratos Inteligentes.
Digitalización.
Monedas Estables.
A su vez, estos sectores se subdividen en múltiples industrias y sub-industrias. Te resultará mucho más sencillo orientar tus inversiones a partir de esta segmentación.
De la misma forma que los inversores profesionales diversifican su capital para controlar el riesgo en el mercado de valores, también puedes hacerlo con tus activos digitales.
Si quieres saber cómo utilizar esta metodología e integrar las 4 perspectivas de análisis que acabamos de mencionar, consulta nuestro artículo sobre las Mejores criptomonedas para invertir en 2024: ¿Cuáles son y cómo encontrarlas?
Pero, para darte una visión práctica, abordaremos cada uno de los factores principales que explican el rally alcista de 2023. Por lo pronto, te diremos que el Índice de Mercado de CoinDesk (CMI), el cual integra de forma ponderada las principales criptomonedas (excluyendo las monedas estables), ha tenido un crecimiento de 123% durante el año, alcanzando un valor de 1.781,12:
Por ser los proyectos de mayor capitalización bursátil, Bitcoin y Ethereum concentran buena parte del índice con una ponderación de 62% y 20%, respectivamente.
Le siguen XRP, Solana y Cardano, con ponderaciones de 3%, 2% y 1%, respectivamente. El otro 12% se concentra en unas 179 criptomonedas con un peso menor al 1%.
Este índice representa una foto instantánea de lo que ha ocurrido a grandes rasgos con el mercado de criptomonedas en el año 2023.
¿Por qué el mercado de criptomonedas subió en 2023?
Hay una diversidad de aspectos y situaciones que confluyeron para apuntalar al mercado de criptomonedas en 2023. Veamos los principales:
Próximo halving de Bitcoin en abril de 2024
El algoritmo de Bitcoin está programado para reducir a la mitad las recompensas que se otorgan a los mineros cada 210.000 bloques. Este proceso ocurre cada 4 años aproximadamente y se le denomina halving.
De este modo, el halving de Bitcoin garantiza que la cantidad de unidades que se puede minar en cada bloque se reduzca con el paso del tiempo, haciendo que la oferta de nuevos tokens sea más escasa y, por tanto, Bitcoin se vuelva más valioso.
Si la historia sirve visualizar cómo podría ser el futuro, como afirma el análisis técnico, bien vale la pena ver lo ocurrido con el precio de Bitcoin luego de los tres halvings anteriores:
Fuente: TradingView / Recopilación Propia.
A la fecha del primer halving, el precio de Bitcoin era de sólo 12 $. 6 meses después se había incrementado un 950% y, a los 12 meses, el aumento acumulado alcanzaba 8.342%.
Para el segundo halving, los incrementos a 6 y 12 meses fueron de 38% y 286%, respectivamente.
En el tercer halving, en mayo de 2020, el precio de Bitcoin aumentó un 83% a los 6 meses y un 562% a los 12 meses.
De manera que, esa escasez percibida a partir de la reducción de las recompensas a los mineros tiende a influir en el precio durante los meses siguientes. Además, Bitcoin arrastra al resto del mercado de criptomonedas, por lo que genera una suerte de efecto de halo sobre los demás proyectos.
A nuestro entender, una de las principales razones del aumento de las criptomonedas durante 2023 es el temprano posicionamiento de los compradores antes del próximo halving, que se estima ocurra en abril de 2024.
Expectativas sobre la aprobación del ETF Bitcoin al contado
La falta de una regulación clara y amigable ha impedido que el llamado "dinero profesional" entre de manera definitiva al mercado de criptomonedas.
Sin embargo, esto pudiera estar por cambiar, ya que grandes compañías de inversión han solicitado en 2023 aprobación a la SEC de Estados Unidos para lanzar un ETF Bitcoin.
Estas aprobaciones se encuentran en suspenso, pero muchos optimistas vienen dando por descontado que la agencia reguladora dará luz verde a este producto a comienzos de 2024.
Ya existe un ETF Bitcoin, pero se basa en la inversión en contratos a futuro, mientras que las solicitudes en curso se orientan a la inversión al contado. Parece una diferencia sutil, pero no lo es… La inmensa mayoría de aquellos que intercambian contratos a futuros no tienen que comprar el activo subyacente, solo tienen un interés especulativo en el precio.
Pero, si se aprueba el nuevo producto, estos grandes actores institucionales tendrían que comprar Bitcoin al contado, el activo subyacente del fondo, para así ofrecer a los inversores las acciones del ETF.
Esto podría suponer un aumento de la demanda que, sumado al próximo halving de Bitcoin en 2024, terminaría impulsando su precio si no ocurre ningún evento disruptivo en el mercado de criptomonedas o en la economía en general.
¿Y quiénes son esas grandes compañías que quieren lanzar un ETF Bitcoin?
El primero en la lista, BlackRock (NYSE: BLK), es el gestor de activos más grande del planeta, con unos 9,42 trillones de dólares en activos bajo gestión al cierre de primer semestre de 2023. Si la SEC en Estados Unidos aprueba los productos solicitados, será una tremenda señal alcista para el mercado de criptomonedas.
Boom de la inteligencia artificial
Seguramente, ya sabes qué es ChatGPT y también sabes lo ocurrido con las acciones de Nvidia (NASDAQ: NVDA), una compañía del sector tecnológico que desarrolla productos asociados con la Inteligencia Artificial, IA.
Esta revolución en marcha nos ha traído la IA generativa y, de seguro, continuará perfeccionando otras herramientas que cambiarán el mundo por completo. Nuestra manera de trabajar será transformada y la productividad irá en aumento.
Los activos digitales no son ni serán ajenos a estos cambios y, al igual que Nvidia, han cabalgado sobre el creciente interés por invertir en proyectos relacionados con IA.
En este sentido, las criptomonedas inteligencia artificial representan proyectos que, aprovechando las bondades de la tecnología blockchain, están construyendo estas herramientas que hemos mencionado.
No se trata de la típicas criptomonedas que ofrecen un token como medio de intercambio alternativo al dinero fiat, no. Más bien, en estos proyectos, los tokens son un medio de utilidad para usar los servicios y, en cierto modo, representan una suerte de acciones digitales de los proyectos basados en IA.
De manera que, probablemente, la tendencia al crecimiento de las acciones tecnológicas a partir de boom de la IA desde setiembre de 2023, también ha sumado impulso a la demanda en el mercado de criptomonedas.
Incremento en la capitalización de mercado criptomonedas
Se piensa de forma errónea que, en cualquier mercado, los precios suben cuando "la oferta es mayor a la demanda". Pero, esto no es posible, pues para que haya equilibrio en un mercado debe haber una igualdad en los términos de negociación entre compradores y vendedores…
En realidad, los precios suben cuando los compradores están dispuestos a pagar precios cada vez más altos porque están convencidos que un activo continuará ascendiendo, mientras que aquellos que venden, terminan dándose por vencidos ante la avalancha de cotizaciones alcistas, o bien, son comerciantes que prefieren tomar sus ganancias a medida que el mercado avanza.
Para apreciar este argumento en acción veamos la Evolución Mensual de la Capitalización Total del Mercado de Criptomonedas en 2023:
Fuente: Tradingview
Como puedes ver, la capitalización de mercado criptomonedas ha aumentado un 99,2% hasta ahora. Para que este resultado se haya materializado tuvo que haber entrado mucho dinero fresco dispuesto a comprar a precios cada vez más altos.
De hecho, estamos hablando de casi 750.000 millones de dólares en incremento de valor de todo el mercado digital a lo largo del año 2023.
Incluso, ante el convencimiento de los compradores de que lo peor del invierno cripto ya pasó, deberíamos admitir la presencia de cierto ‘miedo a quedarse fuera’ del próximo mercado alcista.
Si observas el volumen en la parte inferior del gráfico, el cual integra una media móvil de 6 meses (línea negra), verás que, en este momento, el valor transado (140 billones de dólares) supera ampliamente a su promedio semestral (79 billones de dólares).
Quienes se especializan en trabajar con indicadores de volumen afirman que "no puede haber desplazamiento significativo del precio sin aumento palpable del volumen". ¡La evidencia parece demostrar exactamente eso!
Además, los incrementos de precio sostenidos (cotizaciones cada vez más altas), deben haberse asociado con una fuerte presión compradora. La oferta y la demanda tienen que igualarse en la cantidad y el precio acordados, pero difieren en cuanto a la dirección dominante a partir del balance entre el optimismo y el miedo.
No caben dudas de que el optimismo ha dominado al mercado de criptomonedas en 2023 y ese es un primer factor expresado en el aumento de la capitalización bursátil.
Aumento del interés abierto en futuros de Bitcoin y Ethereum
Otro aspecto que nos permite entender la psicología dominante en el mercado de criptomonedas durante 2023 es el interés abierto en los futuros.
Recordemos que, en el caso de los contratos a futuro, el interés abierto nos dice la cantidad de contratos transados y no liquidados en cada período. Es decir, nos da la cifra de contratos pendientes.
Por tanto, con el interés abierto sólo puede ocurrir una de tres situaciones:
Que aumente. Esto ocurre cuando el comprador y el vendedor están abriendo posiciones largas o cortas nuevas. Es decir, cuando se agrega un contrato al mercado.
Que permanezca sin cambios. Esto ocurre cuando una de las partes está liquidando una posición larga o corta ya existente, mientras la otra abre una nueva. En este caso, se cierra un contrato viejo y se abre uno nuevo, por lo que no hay cambios en la cantidad total de interés abierto.
Que disminuya. El interés abierto disminuye cuando ambas partes están cerrando posiciones largas o cortas viejas.
¿Qué crees que ha ocurrido durante 2023 en el mercado de criptomonedas a futuro?
Veamos el gráfico semanal de barras e interés abierto para los Futuros de Bitcoin en 2023:
Fuente: Tradingview
Que el contrato a futuro de Bitcoin ha subido todo el año ya lo sabemos. En este momento cotiza a 44.280 $.
Sin embargo, el panel inferior del gráfico es mucho más interesante, ya que muestra un aumento muy claro del interés abierto desde el mes de agosto, alcanzando actualmente 17.321 contratos.
El gráfico para los Futuros de Ethereum muestra una imagen muy similar:
Fuente: Tradingview
Ethereum cotiza a 2.275,50 $ y el interés abierto ha aumentado de manera notable desde agosto. En este momento hay 6.114 contratos pendientes.
En ambos casos, el aumento del interés abierto en conjunto con el incremento de los precios nos permite concluir que han entrado nuevos participantes al mercado de criptomonedas y/o los actores existentes han elevado sus posiciones.
De igual forma, el mantenimiento de la cantidad de contratos durante el primer semestre, aunque no presenta grandes incrementos, también ayudó a estabilizar los precios.
Te preguntarás, ¿qué tiene que ver la cantidad de contratos a futuro con la inversión al contado?
Pues, mucho. Los inversores profesionales prestan bastante atención al interés abierto en futuros de criptomonedas. Si el mercado tiene expectativas de un aumento de los precios a futuro, es probable que el precio al contado termine aumentando.
¿Dónde invertir en criptomonedas?
Si prefieres la especulación a corto plazo, puedes posicionarte en el mercado de criptomonedas a través de los CFD que ofrece la plataforma MiTrade.
Los Contratos Por Diferencia son derivados que se operan con apalancamiento y permiten comprar y vender sin restricciones, pero sin llegar a adquirir el activo subyacente.
En virtud de ello, pueden multiplicar las ganancias, aunque también las potenciales pérdidas, por lo cual se les considera activos de alto riesgo.
El éxito al operar este tipo de contrato depende de realizar una excelente gestión monetaria, limitando la magnitud de nuestras pérdidas y reduciendo el tamaño de nuestras posiciones de manera razonable.
MiTrade es una plataforma de trading integrada con gráficos, datos y estrategias. Se centra principalmente en el trading de CFDs de activos globales, cubriendo acciones, divisas, índices bursátiles, materias primas, criptodivisas, etc.
Ya sabes cómo funciona el mercado de criptomonedas, cómo analizarlo, por qué subió en 2023 y de qué factores depende que continúe subiendo en 2024.
¿Crees que las criptomonedas serían preferibles a los bonos y las acciones o sería mejor combinar los tres activos?
En cualquier caso, te invitamos a participar en este mercado con alto potencial de crecimiento a partir de una estrategia adecuada para ti.
¿Continuará el rally de criptomonedas en 2024?
Para muchos analistas, buena parte de este dilema depende de lo que ocurra con el delicado balance entre la lucha contra la inflación en Estados Unidos y Europa y la marcha de la economía.
El desarrollo de los acontecimientos impactará en los mercados de acciones y bonos a través de las decisiones de los inversores para modificar sus portafolios, aceptando más o menos riesgo de acuerdo con el entorno.
¿Y dónde entran las criptomonedas en toda esta ecuación?
Las criptomonedas son activos de alto riesgo y gran volatilidad. Pero, si el entorno macroeconómico es favorable a una mayor toma de riesgos, el rally podría continuar.
No obstante, la respuesta a esta cuestión no es unívoca. Otros piensan que, si el mercado de acciones cae y la inflación se mantiene, esto podría llevar a los inversores a migrar hacia activos como Bitcoin (no todas las criptomonedas…) para buscar una cierta cobertura contra la inflación a pesar de su riesgo y a pesar de los altos tipos de interés.
Dentro de este orden de ideas podemos pensar en 3 escenarios:
Escenario 1
Si la inflación sigue cediendo y la actividad económica se mantiene estable o incluso mejora, podríamos esperar que tanto la Reserva Federal como el BCE establezcan una pausa en los aumentos de tipos de interés y, eventualmente, comiencen una campaña de recortes.
En este caso, unas condiciones monetarias más flexibles podrían suponer combustible para el mercado de acciones, en especial, las acciones tecnológicas. Sin embargo, no está claro si ocurriría lo mismo con las criptomonedas, ya que las acciones de alto crecimiento se harían relativamente más atractivas.
Escenario 2
Si la inflación llegara a repuntar por cualquier razón y la actividad económica se acelera, lo más probable es que las autoridades monetarias retomen los aumentos de tipos, al menos hasta que la economía de señales de enfriamiento.
En este caso, podría ocurrir una corrección o una caída en el mercado de acciones que aumente el atractivo de los bonos, pero también el atractivo de los activos como Bitcoin, cuya oferta fija, en teoría, daría resguardo contra la inflación a igual que el oro.
Por otro lado, no hay que olvidar que la naturaleza tecnológica de las criptomonedas también supone un impacto en el valor actual de los proyectos ante crecientes tipos de interés, al menos en aquellos cuyo token no tiene un suministro limitado o deflacionario.
Escenario 3
Si la actividad económica se desacelera de manera sostenida y la inflación no termina de converger al objetivo del 2%, en un escenario de estanflación, los bancos centrales estarán en el penoso dilema de escoger entre un aumento de los tipos de interés que termine por llevar la economía a una recesión abierta o una reducción, que intente aliviar la actividad económica, pero con precios crecientes.
Lo que ocurra en este caso depende de la decisión final que tomen las autoridades monetarias. Un aumento del costo del dinero son malas noticias para el sector tecnológico, y ello incluye a las criptomonedas, pero también disminuye el atractivo de las acciones como activo.
Por otro lado, la persistencia de la inflación puede llevar a los inversores a migrar hacia activos como Bitcoin, lo cual podría ayudar a impulsar a todo el mercado de criptomonedas.
No olvides que existen múltiples factores de riesgo que podrían impactar negativamente a la lucha contra la inflación y no dependen de la FED o el BCE. Hablamos de la guerra en Ucrania y en Oriente Medio, sin contar con el próximo ciclo electoral que se viene en Estados Unidos.
¿Vale la pena invertir en criptomonedas en 2024?
Para responder esta pregunta veamos el Rendimiento Comparativo de las Principales Criptomonedas versus los Principales Índices Bursátiles de Estados Unidos en 2023:
Fuente: Tradingview
En lo que respecta al año 2023, la inversión en criptomonedas ha resultado bastante más rentable que los índices bursátiles más importantes del mundo.
Bitcoin tiene un rendimiento de 79,85%; 6,3 veces más que el S&P 500 y 2,5 veces más que el NASDAQ 100.
Ethereum tiene un rendimiento más modesto de 40,45%; pero, aun así, 3,2 veces mayor al S&P 500 y 1,3 veces mayor al NASDAQ 100.
Si revisamos proyectos de mucha menor capitalización de mercado, encontraremos rendimientos mayores, de hasta 3 digitos…
La respuesta a nuestra pregunta:
¡Sí! Claro que vale la pena invertir en criptomonedas en 2024.
Sin embargo, ten en cuenta que necesitas desarrollar una metodología como la comentada al principio.
Un consejo que puede ayudarte mucho es diversificar tu capital entre criptomonedas de alta capitalización como Bitcoin y Ethereum, y otras mucho más pequeñas, pero con mayor potencial de crecimiento. Hablamos de las llamadas criptogemas, las cuales pueden crecer 10X, 50X, 100X o incluso más.
Holding vs. trading criptomonedas
¿Invertir o especular? He ahí el dilema…
A juzgar por el crecimiento de Bitcoin y Ethereum en los últimos años, los mejores rendimientos provienen de la inversión a largo plazo o holdeo de criptomonedas. Esto no debería extrañar a nadie, ya que se trata del mismo principio que se aplica a la inversión en acciones.
No obstante, trading criptomonedas puede suponer una herramienta para incrementar nuestro capital más rápido, pero a cambio de un riesgo mucho más elevado.
Dependiendo de tu perfil como inversor, podría resultar recomendable reservar una fracción del capital para el holdeo a largo plazo y otra para el trading, siempre y cuando sepas manejar el riesgo de forma profesional y poseas la experiencia suficiente.
Descargo de Responsabilidad: Este artículo representa únicamente la opinión de su autor o autora, no se puede utilizar como consejo de inversión. El contenido del artículo es solo para referencia. Los lectores no deben tomar este artículo como una base de inversión. Antes de tomar cualquier decisión de inversión, por favor busque asesoramiento profesional independiente para asegurarse de que entiende los riesgos.
Los contratos por diferencias (CFD) son productos apalancados que pueden resultar en la pérdida de todo su capital. Estos productos no son adecuados para todos los clientes, por favor, invierta de manera rigurosa. Ver este archivo para obtener más información.
