¿Es una buena opción invertir en acciones AMD para 2023?

Las acciones de AMD se han disparado en bolsa durante los primeros meses de 2023, logrando un 100% de revalorización en apenas cinco meses. Este impulso al alza ha respondido fundamentalmente a la aparición de ChatGPT como punta de lanza de la revolución de la IA. El éxito de este modelo de lenguaje ha sido tan extraordinario que las acciones de AMD y Nvidia están generando enormes beneficios en muy poco tiempo.

Invertir en AMD equivale a invertir en procesadores y en sistemas diseñados para alimentar este tipo de inteligencias artificiales. Además, AMD es una de las empresas más importantes del mundo en el sector de los procesadores y las tarjetas gráficas. Sin embargo, el auge de la IA presenta muchas incógnitas, así que conviene analizar al detalle la posición en el mercado de AMD y la evolución previsible del sector antes de invertir en esta empresa.

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El rendimiento de las acciones de AMD durante los últimos cinco años ha sido muy similar al de las acciones de su rival Nvidia, con lo que no responde tanto a los éxitos individuales de la empresa, sino más bien a la demanda y las proyecciones del sector de los semiconductores. Esencialmente podemos distinguir 3 grandes movimientos en estos años: un fuerte impulso al alza durante los años de la pandemia –2020 y 2021–, una corrección posterior –2022–, y un nuevo impulso al alza causado sobre todo por la inteligencia artificial.

Acciones AMD, últimos 5 años

Fuente: Tradingview

Vemos que el mismo patrón se repite en las acciones de Nvidia. Quizás la única diferencia esté en que la revalorización de las acciones de Nvidia ha sido particularmente pronunciada durante los últimos meses. Esto responde a que Nvidia había apostado con más fuerza por la inteligencia artificial que AMD durante los años previos a la aparición de ChatGPT. De este modo, el éxito sin precedentes de ChatGPT está beneficiando más a Nvidia.

Acciones Nvidia, últimos 5 años

Fuente: Tradingview

Si nos centramos en el análisis de los últimos doce meses, vemos que el entusiasmo casi desmedido por las nuevas formas de inteligencia artificial está alcanzando una resistencia en las acciones de ambas compañías. En el caso de AMD, esta resistencia se sitúa en torno a los 130 $, mientras que en el de Nvidia ronda los 420 $. En ambos casos responde a 5 meses de alzas continuas y a la falta de novedades en la inteligencia artificial.

Acciones AMD, últimos 12 meses

Fuente: Tradingview

AMD Gráfico de precios en tiempo real ▶

Si no surge una nueva IA o una nueva versión de ChatGPT que deje al mundo boquiabierto en los próximos meses, o, peor aún, si se establecen nuevas regulaciones para la IA –cosa muy poco probable en este momento–, es previsible que esta resistencia no sea superada y que entremos en un periodo de corrección de al menos 2 o 3 meses. Pero cualquier nueva noticia positiva en el ámbito de la IA se traduciría en nuevos impulsos al alza.

Acciones Nvidia, últimos 12 meses

Fuente: Tradingview

AMD es una de las empresas tecnológicas más importantes del mundo. Tiene su sede en California, y se dedica fundamentalmente a la fabricación de microchips. Mientras que Intel se especializa en la fabricación de procesadores y Nvidia domina el mercado de las tarjetas gráficas, AMD compite en ambos sectores con un gran éxito en el mercado.

• Fabricación de procesadores. Los productos más populares de AMD en los últimos años son sus procesadores de la línea Ryzen. Tras un prolongado dominio de Intel desde los años 90 hasta 2016, el lanzamiento de la línea Ryzen de AMD en 2017 comenzó a revertir esta tendencia gracias a su mayor potencia, menor consumo y mejores precios, lo que los hace ideales para los servidores, el gaming y el diseño.

• Fabricación de tarjetas gráficas. AMD también se dedica a la fabricación de tarjetas gráficas de alta gama, donde compite esencialmente contra Nvidia. En este caso, Nvidia continúa llevando la delantera con su línea RTX, aunque AMD la sigue de cerca. Intel domina el mercado genérico de las GPUs de gama baja, pero, por el momento, no puede competir en el sector de las GPUs de gama alta.
  

• Servidores y centros de datos. Los procesadores de AMD son especialmente eficientes en comparación con los de Intel, lo que los hace ideales para su instalación en servidores. A grandes rasgos, la tendencia de los servidores y los centros de datos a nivel global pasa por apostar por los procesadores Ryzen, situando a AMD en una posición muy ventajosa en el mercado.

• Inteligencia Artificial. Desde el auge de ChatGPT a comienzos de 2023, AMD está invirtiendo muchos más recursos en adaptar su hardware a las necesidades de la inteligencia artificial. Esta inversión apunta a ser especialmente exitosa, pero llega ligeramente tarde si la comparamos con la apuesta de Nvidia, que inició este impulso unos años antes. Por eso, Nvidia está cotizando mejor en bolsa que AMD.

AMD puede presumir de una excelente cuenta de resultados, con más de 1300 millones de dólares de beneficios netos en 2022. Además, está aumentando considerablemente su inversión en I+D para mantenerse competitiva durante los próximos años, lo que le permitirá competir de tú a tú con Nvidia e Intel en lo sucesivo.

Esto es algo que sus propios inversores no terminan de ver. En 2020 y 2021 presentó beneficios superiores a los de 2022 gracias a las circunstancias de la pandemia, que dispararon la demanda de los dispositivos de gaming a nivel global. Pero, si AMD simplemente hubiera cosechado estos beneficios y reposado sobre ellos, no podría ser competitiva en el futuro.

Ingresos de AMD en millones de dólares

Hasta el momento hemos mencionado en varias ocasiones a Nvidia e Intel como los principales competidores de AMD. Más allá de estas dos empresas, la competencia de AMD es escasa, si bien se podría incluir a IBM como empresa desarrolladora de tecnologías en la nube y soluciones B2B en el ámbito de la informática y la inteligencia artificial.

• Nvidia

Nvidia es la principal rival de AMD en el mercado de las tarjetas gráficas, también conocidas como GPUs. Tanto Nvidia como AMD son las principales empresas dedicadas a la fabricación de tarjetas gráficas de alta gama, y están a mucha distancia tecnológica de Intel. Entre Nvidia y AMD, Nvidia lidera el mercado con sus buques insignia. Sin embargo, sus precios excesivos están haciendo que pierda miles de usuarios en favor de AMD.

• Intel

Intel ha liderado históricamente del mercado de los procesadores para PC y Mac en todo el mundo, pero está perdiendo este liderazgo desde la aparición de la línea de procesadores Ryzen de AMD en 2017. En la actualidad, los procesadores de AMD tienen mayor potencia y un menor consumo eléctrico que los de Intel, y la diferencia tecnológica entre tantas ambas compañías continúa ensanchándose en favor de AMD.

• IBM

IBM no fabrica microchips de ninguna clase como lo pueden hacer AMD, Nvidia o Intel. Sin embargo, se mantiene como una de las empresas de soluciones tecnológicas B2B más importantes del mundo, y tiene desde hace años un fuerte enfoque de la inteligencia artificial. Por eso, IBM puede convertirse en un competidor importante para AMD y Nvidia durante los próximos años, sobre todo considerando el enorme impulso de la IA en el sector.

La cotización de AMD en bolsa durante 2023 dependerá, en buena medida, del comportamiento del sector de los semiconductores en su conjunto, impulsado sobre todo por la evolución de la IA. Los principales factores a tener en cuenta son:

• Evolución de la IA

Los grandes impulsos al alza que han tenido las acciones de Nvidia y AMD durante los primeros meses de 2023 respondieron casi exclusivamente al éxito de ChatGPT. Una falta de novedades en el sector de la IA durante la segunda mitad del año provocará una corrección en el precio de las acciones de ambas empresas. En cambio, cualquier nueva novedad ilusionante puede continuar impulsando sus precios al alza.

• Competencia de Nvidia

La competencia entre AMD y Nvidia puede acentuar el rendimiento de cualquiera de las dos compañías en detrimento de la otra. Nvidia no está teniendo mucho éxito con sus tarjetas gráficas durante 2023, pero AMD no está logrando llenar este vacío con sus tarjetas Radeon. No se esperan entonces demasiadas sorpresas en el mercado de las GPUs. En cuanto a la IA, Nvidia y lleva la delantera gracias a su inversión temprana en el sector.

• Procesadores Zen 5

AMD puede tener una segunda mitad del año bastante plácida en comparación con el rendimiento de las acciones de Intel si se confirman las previsiones positivas de su nueva gama de procesadores con arquitectura Zen 5. A día de hoy, este es el mercado donde AMD tiene más posibilidades para expandirse, si bien estas previsiones optimistas solo tendrían una influencia parcial en su rendimiento en bolsa, a la espera de lo que ocurra con la IA.

        

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A día de hoy, AMD continúa generando grandes beneficios a partir de la venta de procesadores Ryzen y tarjetas gráficas Radeon. No se espera que su cuota de mercado mengüe en ninguno de estos sectores, y, de hecho, puede continuar creciendo en ambos a costa de la pobre tecnología de Intel y los precios excesivos de Nvidia. Considerando entonces el mercado ‘tradicional’ de AMD, las perspectivas de la empresa son muy positivas.

La gran incógnita en torno al futuro de AMD pasa por la IA. La irrupción de ChatGPT a comienzos del año ha supuesto una auténtica revolución en el sector de la informática, y se trata de una auténtica tierra desconocida para todos. En este contexto, Nvidia tiene una ligera ventaja frente a AMD, pero esto no es tan importante como el comportamiento de la IA en su conjunto. Cualquier noticia positiva o negativa en este ámbito tendrá un gran peso en bolsa.

Resulta muy difícil predecir el comportamiento en bolsa de AMD o Nvidia durante los próximos meses porque depende en buena medida de las noticias que nos depare la IA. Por ejemplo, si surge una nueva versión de ChatGPT que supera todas las expectativas, es probable que las acciones de AMD y Nvidia continúen al alza. Sin embargo, si ChatGPT se sale de control o se establecen regulaciones severas en torno a la IA, lo más probable es que caigan.

AMD está consolidada como una de las empresas más importantes en el sector de los semiconductores. Su tecnología en la producción de procesadores y tarjetas gráficas ha hecho que AMD compita cada vez con más fuerza frente a Intel y Nvidia. Su buen comportamiento en estos mercados parece casi asegurado durante los próximos años, pero hay una gran incógnita sobrevolando en torno a todas las empresas de semiconductores: el nuevo mercado de la IA.

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AMD parece tener garantizado un futuro brillante en bolsa a medio y largo plazo. Se trata de una de las empresas de semiconductores más importantes del mundo, y está dando grandes pasos para continuar creciendo tanto en el mercado de los procesadores como en el de las tarjetas gráficas. Su evolución tecnológica está siendo más acelerada que la de su competencia, y su política de precios también juega muy a su favor.

Sin embargo, 2023 es un año repleto de incógnitas para el sector de los semiconductores. La irrupción de la IA generativa está suponiendo una auténtica revolución con consecuencias muy difíciles de predecir. Sencillamente, el mundo nunca había visto antes una tecnología tan avanzada, con lo que no tenemos referencias para poder determinar de forma más precisa cuál será el comportamiento en bolsa de las empresas involucradas.

En el caso de AMD, como en el de Nvidia, la irrupción de ChatGPT generó impresionantes impulsos al alza en bolsa que multiplicaron por dos el valor de sus acciones en apenas unos meses. Cuando algo así ocurre, es previsible que después tenga lugar una corrección, pero cualquier noticia positiva en el sector de la IA puede revertir esa tendencia y volver a impulsar al alza la cotización en bolsa de ambas compañías.