Dividendos Caixabank
Ejercicio | Fecha de pago | Importe bruto | Importe neto (ret. 19%) | Fecha ex- dividendo | Concepto | Tipo |
2022 | Abril 2023 | 0,24135 * | 0,19549 * | Abril 2023 | A cuenta | Ordinario |
2021 | 20-04-2022 | 0,1463 | 0,1183 | 14-04-2022 | A cuenta | Ordinario |
2020 | 24-05-2021 | 0,0268 | 0,0217 | 20-05-2021 | A cuenta | Ordinario |
2019 | 15-04-2020 | 0,07 | 0,0567 | 09-04-2020 | A cuenta | Ordinario |
2018 | 15-04-2019 | 0,10 | 0,081 | 11-04-2019 | Complementario | Ordinario |
2018 | 05-11-2018 | 0,07 | 0,0567 | 01-11-2018 | A cuenta | Ordinario |
*Dato estimado según consenso de Reuters
Este capítulo lo vamos a dedicar íntegramente al estudio del dividendo de Caixabank 2023. Como una de las principales empresas españolas, este banco posee un enorme interés estratégico, siendo como además se valora notablemente su dividendo.
Comprender el funcionamiento histórico del dividendo de Caixabank nos puede servir para advertir una evolución probable, las debilidades que pudiere experimentar en momentos de incertidumbre o el crecimiento del pay-out.
Merece la pena recordar una vez más que cuando hablemos de dividendos de CABK para 2023 nos estamos basando en el ejercicio 2022. El dividendo del ejercicio 2023 será desembolsado una vez entremos en 2024.
▶ Características del dividendo de Caixabank
Como anticipamos en la cabecera, Caixabank es una de las entidades preferidas para constituir una cartera de dividendos dada su atractiva remuneración y su elevado pay-out. A eso se suma también el beneficio de algunos procesos que ha emprendido como por ejemplo el de recompra de títulos que arrancó el pasado mes de Mayo.
Por lo general, el dividendo de Caixabank suele pagarse en efectivo, que al fin y al cabo es el medio más valorado por los accionistas y muy especialmente por los largoplacistas. No obstante lo anterior, también hemos asistido a momentos en los que la empresa optó por el pago a través del script-dividend.
El script-dividend o dividendo flexible recordemos que es una forma de remuneración por la cual el accionista puede escoger entre el pago en metálico, la adquisición de nuevas acciones o una fórmula combinada. Por ejemplo, el script-dividend fue empleado por Caixabank en 2012 y también en 2015.
● Detalle de la acción y del capital social
El capital social de CaixaBank es de 7.502.131.619 euros. Dicho capital está representado por 7.502.131.619 acciones de 1 euro de valor nominal cada una de ellas.
Todas las acciones son pertenecientes a una sola clase y serie, con idénticos derechos políticos y económicos, y son representadas mediante anotaciones en cuenta.
En la estructura organizativa del accionariado resulta llamativo ver que el Estado Español posee una participación significativa en la entidad a través del Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB). Esto es debido a que, tras el rescate de Bankia, la administración central se convirtió en el máximo accionista de éste, y tras la fusión con Caixabank se ha traspasado la titularidad.
Distribución del accionariado de Caixabank
Fuente: Caixabank
● Factores que influyen en el dividendo de CABK
Antes de proseguir con los siguientes apartados, es interesante conocer aquellos factores que influyen de forma directa o indirecta en la configuración del dividendo de Caixabank. Esto nos va a permitir anticiparnos a posibles incrementos o recortes en la fijación de los pay-out futuros.
?Principales factores endógenos
Los factores endógenos son aquellos que provienen del propio desempeño del banco y por lo tanto sólo pueden ser responsabilidad suya, para bien o para mal.
El principal factor de este tipo sería evidentemente la cuenta de resultados. Una empresa en pérdidas no puede permitirse el lujo de dar dividendos, salvo que lo haga con cargo a reservas, mientras que si el beneficio aumenta lo lógico es que también lo haga el dividendo.
Merece la pena señalar también que ocasionalmente los dividendos pueden verse incrementados por la venta de activos de la empresa, cuando por ejemplo se realiza la venta de una filial en el extranjero o de determinados inmuebles improductivos.
Por otro lado, las previsiones económicas siempre son tenidas en cuenta a la hora de proponer el reparto de dividendos. Si el Consejo de Administración vislumbra nubarrones a futuro, es probable que lleve a la Junta una propuesta de contención.
?Principales factores exógenos
Pasaríamos ahora a los factores exógenos, aquellos que provienen de circunstancias del mercado y que afectan igualmente a la empresa. Uno de los principales contratiempos con el que ha tenido que lidiar Caixabank y el sector bancario en su conjunto ha sido el de los llamados ratios de solvencia.
Las ratios de solvencia, también llamados requisitos de capital, son normas impulsadas desde el BCE y canalizadas a través de los bancos centrales de cada país que forma parte de la Eurozona. Mediante una serie de directivas, se exige a las entidades que cumplan con unas determinadas reservas para hacer frente a posibles situaciones de estrés.
Estas provisiones, lógicamente, suponen destinar parte de los ingresos a la constitución de las reservas. Al disponer de menos capital para mover, los ingresos potenciales disminuyen, lo que redunda en una bajada del dividendo a repartir.
No queremos descuidar tampoco la intervención en materia regulatoria que puede darse como respuesta a situaciones comprometidas. Así, la congelación del dividendo es un riesgo que está sobre la mesa si así lo exige el BdE, el BCE o cualquier otra autoridad con poder para el dictado.
▶ ¿Cuándo pagará el próximo dividendo Caixabank?
La información exacta sobre la fecha de pago, la fecha ex dividend y el importe bruto se darán a través de las redes oficiales de la Entidad Bancaria, al tiempo que se publicará como nota de prensa y tendrá el correspondiente comunicado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores o CNMV.
Por el momento lo que ha trascendido es que el próximo dividendo se pagará en el mes de Abril de 2023, tal y como veremos más adelante, y además el pay-out se verá sensiblemente incrementado al respecto del último dividendo devengado. La fecha más probable, a tenor de otras ocasiones, sería el 19 o el 20 de Abril.
▶ Histórico de pagos
En este punto vamos a entrar al detalle de cuáles han sido los pagos que ha efectuado Caixabank en los últimos ejercicios. Para no retrotraernos en exceso, tomaremos como punto más lejano el ejercicio 2018 (pagado en 2019) y llegaremos hasta el ejercicio 2022 (que será el que cobremos este año).
Nos va a permitir conocer de primera mano cómo ha ido evolucionando la retribución al accionista, especialmente significativo será el paso de la estrategia dividendo ordinario + complementario a dividendo ordinario únicamente, hecho que se dará con el pago del ejercicio 2019 (efectuado en 2020) y que por el momento parece que ha llegado para quedarse.
● Dividendos Caixabank 2022
El dividendo de Caixabank del Ejercicio 2022 es aquel que cobraremos en este 2023. Según aparece ya registrado en la página web de la entidad, el pago será efectivo en el mes de Abril, aunque por el momento se desconoce la fecha exacta.
Otro aspecto que ha sido confirmado por la empresa es el hecho de que el pay-out, es decir el porcentaje de los beneficios que se destina a remunerar al accionista, oscilara entre el 50% y el 60%. En el ejercicio 2021, es decir el dividendo cobrado en 2022, el pay-out fue del 50%, lo que indica que vamos a ver una cifra igual o directamente superior.
De hecho, según se ha calculado, entre la suma del dividendo más aparte el de la recompra Caixabank será la entidad que mayor remuneración ofrezca a sus accionistas en 2023. El efecto conjunto situará al banco en el 14,8%, lo cual es fruto del 10,2% del dividendo más el 4,6% de la recompra.
● Dividendos Caixabank 2021
El dividendo devengado más reciente es el que se pagó el 20 de Abril de 2022, correspondiente al ejercicio 2021. En ese momento se liquidó 0,1463 € por acción, lo que supone un neto de 0,1183 € aplicando una retención estimada del 19%:
Detalle de la remuneración del ejercicio 2021
Fuente: Caixabank
El pay-out en esta ocasión del del 50%, y frente al pago inmediato anterior supuso un incremento de un +545%, un fuerte aliciente para la revalorización de un título que durante el 2022 ha presentado un comportamiento excepcionalmente bueno, revalorizándose más de un +52% a lo largo de un canal alcista que aún hoy perdura:
Detalle de cotización CABK en 2022
Fuente: TradingView
● Dividendos Caixabank 2020
Sin duda los dividendos del ejercicio 2020 vinieron marcados por la pandemia del COVID-19 y la recomendación del BCE de limitar al máximo el pay-out de los dividendos, medio para paliar una posible crisis de liquidez.
Esto lastró evidentemente el importe que se extendió al accionista, siendo de tan sólo 0,0268 € brutos y devengado el 24-05-2021:
Detalle de la remuneración del ejercicio 2020
Fuente: Caixabank
Este dividendo supone una caída de un -61,7% al respecto del dividendo pagado en 2020 y que correspondía al ejercicio 2019.
Es por eso por lo que vemos que el importe bruto es el más bajo de la serie histórica que hemos tomado, siendo como además la caída ha sido la más pronunciada de cuantas ha podido experimentar en el pasado.
● Dividendos Caixabank 2019
El pago del dividendo de 2019 se produjo el 15 de Abril de 2020, en plena pandemia del COVID y mientras la población permanecía bajo confinamiento obligatorio en sus domicilios. Para entonces el dividendo en efectivo fue de 0,07 €:
Detalle de la remuneración del ejercicio 2019
Fuente: Caixabank
Este dividendo mantendría la misma retribución del ordinario pagado a cuenta con cargo al ejercicio 2018. Eso sí, en aquella ocasión se aplicó un pago complementario de 0,10 €, por lo que si tomásemos el conjunto el pago ascendería a 0,17 € y por lo tanto sí habría una rebaja significativa de un periodo al otro.
● Dividendos Caixabank 2018
El dividendo de 2019 tuvo dos eventos: un pago ordinario a cuenta y un pago complementario posterior. El pago ordinario se efectuó el 05-11-2018 por valor de 0,07 €, mientras que el dividendo complementario se pagó el 15-04-2019 y el importe entonces ascendió a 0,10 €.
Detalle de la remuneración del ejercicio 2018
Fuente: Caixabank
▶ ¿Cómo ha evolucionado el dividendo de CABK?
Si vemos la gráfica comparada de Beneficio Por Acción y Dividendo devengado, observamos cómo siempre ha existido una normalidad que se vio truncada con el ejercicio 2020, por fuerza mayor, si bien pudo recuperarse con notable rapidez:
Detalle BPA y Dividendo de CABK comparados
Fuente: MarketScreener
La misma gráfica nos muestra también el pronóstico esperado para los próximos ejercicios, y todo parece apuntar a que no habrá ninguna sorpresa desagradable.
Merece la pena recordar que Caixabank estuvo operando de forma independiente hasta 2020, que formalizó la compra de Bankia. Es por eso bastante llamativo y digno de reconocimiento la forma poco traumática en que ambas entidades han llevado a cabo su integración.
▶ Efecto del dividendo en la valoración objetiva de Caixabank
El dividendo es uno de los principales factores que coadyuvan a la hora de valorar la idoneidad de invertir en Caixabank y el precio objetivo que el valor debiere tener.
Las últimas noticias al respecto de los devengos en 2023 han servido para revitalizar una vez más al valor, que a día de hoy sigue marcando una diferencia superior al 7% entre el precio objetivo promedio y el precio actual.
Detalle cotización CABK con precio objetivo medio comparado
Fuente: MarketScreener
Así, el precio objetivo promedio hoy está en 4,18 €, en su rango superior los analistas más optimistas sitúan la acción en 5,20 € y en el rango inferior se situaría en 3,60 €. Vamos a ver, con total probabilidad, una evolución ascendente siempre y cuando el oscile en positivo el nivel de dividendos.
▶ Preguntas frecuentes
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