美元获得买盘

概览:在美国零售销售和工业生产数据公布之前，美元获得了买盘。欧元兑除瑞士法郎以外的所有十国集团货币都走高。瑞士央行周四召开会议。它在3月份的降息让许多人感到惊讶，而且逻辑相同(低通胀，先于欧洲央行，瑞郎走强)。澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)的鹰派立场对澳元没有太大影响，澳元当日几乎没有变化。美元兑日圆维持在158.25日圆附近的上周高位，这是日本政府4月底干预汇市以来的最高水平。大多数新兴市场货币兑美元汇率走强，但一些中欧货币受到欧元走软的拖累。预计匈牙利将很快降息，这可能是一段时间内的最后一次降息。

欧洲基准10年期国债收益率涨跌互现，与德国国债的溢价今天略有收窄。10年期美国国债收益率上升了一个基点多一点，接近4.30%。标准普尔500指数和纳斯达克指数昨日再创新高，推动大型科技股上涨，这也推动了今天亚太股市的上涨。香港是个例外。它有轻微的滑动。欧洲斯托克600指数上涨近0.5%，而美国股指期货涨跌互现。黄金继续在上周五的区间内交易(~ 2301- 2337美元)。8月WTI原油昨天上涨了2%多一点，在80美元附近停滞不前。这是自4月底以来的最高水平。如果突破77美元区域，则表明高点已经到位。

亚太地区

澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)将其现金利率目标维持在4.35%，自去年11月加息25个基点以来一直保持在这个水平。会议再次讨论了加息问题，澳大利亚央行行长布洛克表示，央行“对上行风险越来越警惕”。她此前曾表示，需求超出了产能。下个月底的季度通胀报告更加重要。7月1日，个人所得税税率将从19%(收入为18.2万至4.5万澳元)降至16%，从4.5万至13.5万澳元的个人所得税税率降至30%(32.5%)。高收入人群将不会减税(尽管从13.5万澳元开始，而之前是12万澳元)。昨天，从期货市场反映的情况来看，今年降息的几率略低于70%，高于5月底的10%左右。今天这个问题已经完全解决了。周三美国市场休市时，中资银行将设定贷款优惠利率。如果中国人民银行不下调中期贷款利率，银行就没有什么动力下调最优惠利率。日本将公布5月份的贸易数据。贸易平衡几乎总是在5月份恶化，经济学家预计今年会急剧恶化(彭博调查的中值为1.3万亿日元，而4月份的逆差为4625亿日元)。然而，出口可能同比增长12.5%左右，这将是自2022年11月以来最强劲的。预计进口将增长9.5%，这将是自2023年1月以来的最大增幅。

可以说，在美国利率上升的帮助下，美元昨日在北美市场触及158日元附近的日高。由于市场对日本央行不愿缩减债券购买规模感到失望，美元的涨势扩大至接近158.25日元的周末前高点，这是日本央行4月底干预汇市以来的最高水平。今天早些时候成功测试了157.50日元附近的支撑位。尽管澳大利亚央行持强硬立场，但澳元几乎没有变化。目前接近0.600 - 0.6630美元区间的中间位置。在昨天北美早盘交易中，澳元略微低于周末前的低点(~ 0.6590美元)，但在风险偏好情绪的影响下稳步回升，并成功回升至近0.6620美元。约有7.65亿澳元的期权今日到期，价格为0.67亿美元。另外，澳元兑新西兰元在截至6月5日的一个月下跌约2.7%后，似乎正在筑底。令人信服的突破1.08纽元可能预示着向1.0920纽元的初步回升。日元的疲软和美国利率的上升，使得中国央行更加难以稳定人民币汇率。在过去四周中，人民币已连续三周小幅走低。中国央行将美元兑人民币中间价设定在7.1148元人民币(5个月前的今天，美元兑人民币中间价为7.1174元人民币，为年内最高水平)。通过设定较高的中间价，中国人民银行限制了美元升值的速度(人民币贬值)。彭博调查的平均值为7.2509元人民币(昨日为7.2568元人民币)。在离岸市场，美元兑人民币汇率一直在7.2750附近震荡。今日报7.2765元。今年以来，该指数只有一次收于7.2750元人民币之上，那是在3月22日。

欧洲

本周欧元区经济数据清淡，德国6月ZEW投资者调查报告出炉。结论是，市场情绪依然疲弱，即使不像过去那么疲弱。对当前状况的评估出人意料地从5月份的-72.3降至-73.8。该指数在2月份跌至-81.7。这是连续三个月上涨后的首次回落。不过，要达到去年6月的-56.5，中国还有很多工作要做。预期指数连续第11个月上升，但低于预期，为47.5(高于47.1)。欧元区将于周三公布4月份经常账户和建筑产出数据。西班牙占中国进口猪肉的约四分之一，尤其容易受到中国对欧盟发起的反倾销调查的影响。中国对欧盟的反倾销调查似乎是为了报复欧盟的汽车补贴。英国将于周三公布5月份CPI。环比增长0.4%将使同比利率从4月份的2.3%降至2.0%左右。这将达到2021年4月以来的最低水平。然而，在接下来的几个月里，当英国的CPI在2023年6月上升0.1%，而在7月下降0.4%时，基数效应就会起作用。此外，环比增长0.4%意味着三个月折合成年率的增长率为5.2%，而24年第一季度为2.4%，23年第四季度还不到1%。核心CPI预计将从3.9%降至3.5%，服务业通胀率预计将从5.9%降至5.5%。至于生产者价格，月度小幅上涨和不利的基数效应可能会使产出生产者价格上涨至1.7%(4月份为1.1%)。彭博调查的中值预测显示，投入生产者价格将下降0.3%，同比下降0.2%(4月份为-1.6%)。与此同时，匈牙利央行预计将继续下调基准利率。降息25个基点意味着，自去年10月以来的降息接近暂停。美联储前4次降息，每次75个基点，然后在2月份降息100个基点。它在3月份再次降息75个基点，并在4月和5月放缓至50个基点，将基准利率降至7.25%。周四，英国央行(Bank of England)、挪威央行(Norges Bank)和瑞士央行将举行会议。市场预计这三家公司都将按兵不动。如果出现意外，我们怀疑瑞士央行是最有可能的人选。今年3月，美联储降息25个基点，令许多人感到意外，而让我们预测到这一点的逻辑也表明，它可能会再次降息。5月份欧盟统一通胀率为1.5%，瑞士的核心通胀率为1.2%。自5月底以来，瑞士法郎兑美元升值约2.8%，兑欧元升值近3.6%。掉期市场几乎完全反映出欧洲央行10月降息25个基点的可能性，9月降息的可能性接近70%，9月是瑞士央行下次开会的时间。

欧元在北美市场温和走高，尾盘触及日高，略低于周末前的高点(~ 1.0745美元)。今天它在前面有点失速。我们怀疑，这在很大程度上是现货市场动量交易者做空回补的结果，而不是抄底者建仓的结果。美元兑美元跌至1.0715美元附近。周末前的低点略低于1.0670美元。在期货市场，在马克龙呼吁提前选举后的前几个交易日，欧元净多头投机性头寸在七周内首次被削减。它减少了大约三分之一。根据彭博社的数据，英镑在周末前的低点(略低于1.2660美元)下跌了0.2美分，在北美尾盘的交易中回升至1.2700美元上方。在周三CPI数据公布之前，市场有小幅上涨的空间，CPI可能在一段时间内处于低位。在亚太市场早盘交易活动中，欧元兑美元触及1.2715美元，止步于1.2735-60美元区域的图表阻力位。在期货市场，投机者似乎更关心欧洲货币联盟的政治，而不是英国。下一个英镑多头头寸已连续第六周延长至上周二(6月11日)。与此同时，欧元兑英镑升至四天高点(~GBP0.8460)，如果能突破GBP0.8470区域，欧元似乎有望进一步回升。

美国

美国今天将公布5月份零售销售和工业生产数据。这两项指标在4月份持平，5月份可能会小幅走高。我们的工作假设是，尽管美国经济正在放缓，但4月份的数据夸大了这种情况。制造业产出在4月份下降了0.3%，5月份可能已经完全恢复。亚特兰大联邦储备银行的GDP追踪数据将于今天晚些时候从6月7日的3.1%更新。彭博月度调查的中值预测是第二季度年化增长率为2.1%。今天至少有六名美联储官员将发表讲话。然而，似乎确实存在一种松散的共识，即需要几个月的通胀数据走软才能提振信心。回想一下，在最新的《经济预测摘要》(Summary of Economic Projections)中，有4位官员预计今年不会降息，7位官员表示将降息一次，8位官员认为降息两次是合适的。美国股市明天休市。周四，墨西哥预计将公布疲软的4月份零售销售数据，预计当选总统谢因鲍姆将任命部分内阁成员。她还说，调查显示，77%-83%的人支持司法改革。加拿大将于周五公布4月份零售销售数据，在3月份下降0.2%(不包括汽车)后，预计将出现强劲反弹。

美元指数的缓慢下跌和美国股市的复苏帮助加元小幅走高，美元连续第二个交易日收于日低(~ 1.3720加元)附近。美元兑加元的跌幅小幅扩大至1.3710加元左右，随后回升至近1.3760加元。然而，即使跌破1.37加元，也可能不意味着已经没有危险了。支撑位见于CAD1.3660附近，然后是CAD1.3600。美元已逾两个月未收于1.3600加元下方。在期货市场，截至6月11日，投机者的加元净空头头寸达到六年来的最高水平(近38k份合约)。它创下了12.95万份合约的记录。美元兑墨西哥比索连续第二个交易日出现内盘。该股在18.53美元上下波动约10美分。她还说，调查显示，77%-83%的人支持司法改革。尽管有消息称，美国将暂停进口墨西哥鳄梨，以抗议检查员的待遇，但这并未妨碍今日比索走强。在欧洲，美元正在试探昨日的低点。在截至6月11日的一周内，期货市场的投机者将他们的比索净多头头寸削减了约4.5%。这是五周以来的首次下降。博尔萨指数也结束了连续三天的下跌，涨幅略高于0.3%。美元兑智利比索一度升至一个月新高，一度升至近941.50智利比索。预计央行今天晚些时候将再次降息25个基点。最后，巴西央行明天召开会议，预计从去年8月开始将利率维持在325个基点(至10.5%)。掉期市场的价格反映了下一步加息的预期。