银行的全球交易收入降至大流行时代的低点

银行的交易收入正面临自疫情大流行以来最弱的一年，数字令人尖叫。

格林威治联盟估计，到 2024 年，超过 250 家全球公司将从 G10 利率交易中筹集 320 亿美元，从货币交易中筹集 167 亿美元。这分别比去年下降 17% 和 9%。

高盛、摩根大通、花旗集团和摩根士丹利等重量级企业也处于同样的境地。罪魁祸首？微薄的利润、不稳定的投资者信心以及使华尔街看起来像一个赔率很低的赌场的经济背景。

经济冲击打击交易柜台

今年，交易员们一直在对每一次宏观调控进行事后猜测。经济数据一直在像溜溜球一样拉动预测，而对主要央行降息的押注已经变成了痛苦的失误。感觉更像电视真人秀季结局的美国dent选举并没有起到任何作用。

再加上日元融资的套利交易崩溃，至少可以说，市场紧张不安。格林威治联盟全球宏观市场负责人安加德·查特瓦尔 (Angad Chhatwal) 总结道：“2024 年是观望的一年。”

对冲基金通常是寻求刺激的投资者，但他们几乎没有涉足，只是在重大数据转储或影响市场的事件中零星出现。

如果交易者寻求的是经济数据的清晰度，他们的结果恰恰相反。在美国，美联储的主要通胀指标（个人消费支出价格指数）在 10 月份有所上升。上涨的部分原因是股价上涨导致投资组合管理费用上涨。

剔除这一因素，通胀率将从 2.8% 降至 2.4%。但美联储并不关心“假设”。这些数字可能会证明其停止降息的决定是合理的。

美国国债喜欢这个消息，收益率因此下跌，但股市基本保持平静。即便如此，摩根大通还是在说大话，将标准普尔 500 指数 2025 年年底目标定为 6,500 点。考虑到该指数周三收盘略低于 6,000 点，这是看涨的。

抵押贷款利率也在下降，给购房者带来了一点喘息空间，并将待售房屋推至七个月高位。

与此同时， 唐纳德·特朗普dent已经开始动摇监管情绪。关于他挑选高级金融职位的谣言四起。经验丰富的监管者保罗·阿特金斯 (Paul Atkins) 可能会担任 SEC 的负责人。

但交易偶像唐纳德·威尔逊(Donald Wilson)希望解散各机构，并以新的监管机构重新开始。特朗普实际上希望商品期货交易委员会（CFTC）负责加密货币监管。

市场在混合信号下动荡

查特瓦尔指出，资金只在重大事件或数据发布期间出现，避免了持续的活动。这种犹豫不决导致银行收入下滑，交易柜台看起来更像是鬼城而不是利润中心。

央行也没有提供帮助。他们在利率政策上反复无常，令投资者抓狂。今年早些时候，交易员纷纷押注预计大幅降息，但数据却显示事实并非如此。

在货币市场上，一度流行的日元套利交易已成为一个警示。该策略涉及借入廉价日元来投资高收益资产，但随着日元不可预测地反弹，该策略惨遭失败。

因此，全球银行都陷入了交火之中。 G10 利率交易收入直线下降，货币也紧随其后。即使对于大玩家来说，这也是一颗难以下咽的药丸。 宏观经济动荡太不稳定，似乎没有人愿意承担巨大风险。

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