今早美元/日元在155附近震荡

市场

地缘政治发展不断抢占头条新闻。昨日开盘后，风险偏好情绪因俄罗斯总统普京将对与美国就乌克兰停火协议进行谈判持开放态度的传言而有所好转。但在拜登政府决定向乌克兰提供杀伤人员地雷，以及乌克兰在美国首次提供此类武器（ATACMS）几天后部署了首批来自英国的长期导弹（"风暴阴影"）之后，这种乐观情绪很快烟消云散。欧洲主要股指收盘下跌 0.50%。美股在英伟达（Nvidia）财报公布前表现平静。虽然仍然超过了共识，但没有超过最高预期，这引发了该股在近期上涨后在盘后交易中的一些回调。经济数据包括 高于预期的英国 10 月消费者物价指数和创纪录的欧洲货币联盟工资增长（第三季度：同比+5.4%），但这些数据未能真正给债市带来重大影响。德国债券收益率曲线的日变化仅限于 +- 1 个基点。英国债券收益率保持不变，只是曲线（极）长期收益率表现不佳：10 年期+2.7 个基点，30 年期+5.2 个基点）。美联储发表鹰派言论后，美国收益率曲线趋于平缓，上涨幅度介于 +1.6个基点（30年期）和 +3.4个基点（2年期）之间 。欧元/美元在 1.05 和 1.06 之间震荡。美国货币市场目前认为美联储 12 月降息 25 个基点的概率仅为 50%。最新的重新定位始于上周，此前美联储主席鲍威尔表示，经济并没有发出任何信号，德美联储需要急于降息。波士顿美联储柯林斯昨日建议，由于目前的政策至少仍具有一定的限制性，因此需要一些额外的政策宽松，但最终目的地尚不确定。但政策制定者应谨慎行事。"迄今为止所做的政策调整使 FOMC 能够谨慎而审慎地前行，花时间全面评估现有数据对前景和相关风险平衡的影响"，华盛顿美联储理事鲍曼--她曾在 9 月份持不同意见，支持较小幅降息 25 个基点--的语气同样谨慎，指出存在过早刺激需求和重燃通胀压力的风险。有趣的是，她表示我们可能比目前想象的更接近中性政策立场。美联储 理事库克也不想前置 12 月会议的结果，暗示她已准备好应对不断变化的前景。纽约联储威廉姆斯的态度较为中性。他对 2025 年的展望是：经济增长依然稳健（2.5%），劳动力市场横盘波动（失业率 4%-4.25%），通货紧缩进程持续（全年 2.25%）。在此背景下，他认为将美联储基金利率下调至更接近正常或中性的水平是合适的。今天的生态议程再次未能鼓舞人心，在明天的采购经理人指数调查之前，为更多波澜不惊的盘整交易留下了空间。

新闻与观点

日本公共广播公司（NHK）称，日本政府正在考虑一项价值 1390 亿日元（约合 900 亿美元）的新刺激计划，旨在减轻物价上涨对家庭的影响。一揽子计划还将包括约 80 亿日元的政府投资和贷款以及地方政府支出，从而 将总规模提高到 2190 亿日元，超过去年的 2180 亿日元财政刺激计划。日本执政联盟昨天与一个主要反对党就一揽子计划草案达成了一致。虽然这类补充预算在日本并不罕见，但其规模似乎在不断扩大。它们 在很大程度上 也是由 债务基金资助的。 国际货币基金组织（IMF）本月早些时候警告日本在预算内为额外支出计划提供资金，而不是发行债务。在央行开始提高利率之际，IMF敦促日本理顺财政利益关系。今天上午，日元在美元/日元 155 附近震荡。

据路透社报道 ，中国政府顾问建议中国坚持 2025 年 5%的增长目标。这一增长目标与今年的目标一致，而今年的目标已被证明难以实现。顾问们 推动加强财政刺激，以抵消美国可能加息关税对中国出口的影响。其中一位顾问说，预算赤字 "肯定要超过 "今年计划的占GDP3%的水平。另一位则较为保守，认为如果中国不推进亟需的改革来解决结构性失衡问题，单纯依靠财政刺激从长远来看是不可持续的。顾问们将在下个月的年度中央经济工作会议上提交他们的建议，领导人将在会上讨论明年的政策和目标。增长目标将在 3 月份的年度议会会议上正式公布。